本报告是大类资产配置月报第12期,分析了大宗商品进入回调期,国内权益仍有超配价值的情况。报告建议低配大宗品和债券,超配国际原油、国内玻璃。报告还分析了中美增长基本面进一步分化的情况,以及需要关注的重要事件可能引起的风险偏好变化。报告的风险提示包括对各国经济复苏预测存在偏差、国内外政策收紧超预期、中美关系超预期恶化、新冠疫情超预期发展等。