6月PMI数据解读：共振反弹仍将持续

平安银行投研团队解读6月份PMI数据，制造业PMI为50.2%，较上月回升0.6个百分点；非制造业商务活动指数为54.7%，较上月回升6.9个百分点；综合PMI产出指数为54.1%，较上月回升5.7个百分点。制造业的反弹主要得益于复工复产，生产活动指数的贡献远大于新订单指数。服务业反弹较工业更为强劲，这主要是由于接触型消费场景的重启。在市场逐步认可与定价经济恢复的过程中，资金风险偏好回升，驱动大盘震荡回暖。建议稳增长继续为配置主线，产业困境反转为辅。债市短期难见到突破性的因素，更多是政策逆风下长债继续僵持、震荡偏弱。