建材行业：水泥价格持续下跌哪家强？

本报告研究了2022年水泥价格的持续下跌原因，主要是需求疲弱和2021年水泥价格过高所致。地产行业的三条红线调控对地产行业产生较大影响，导致水泥总需求下滑。供给恢复也导致价格从高位导致价格回落。地产销售改善迹象有利水泥需求在9月份探底企稳，但行业景气度很难恢复到高位。行业低景气期间，龙头公司凭借成本最低受益行业集中度提升。未来3-6个月行业大事：每月15日左右公布上月房地产行业数据。