房地产行业点评：百强销售环比改善，房企间延续分化

平安证券认为，2022年上半年百强房企销售数据反映出行业销售额和销售面积的累计降幅有所收窄，但复苏力度和节奏将弱于过往。央国企及高信用民企表现更优，销售增速处于主流房企靠前水平。建议优选销售、投资占优，率先受益行业复苏的高信用企业。此外，随着房地产温和复苏，物管成长性及独立性担忧有望缓解，龙头物企估值有望修复。风险提示包括政策改善力度低于预期、资金压力较高企业可能出现债务违约/展期情形、地市持续遇冷等。