航空公司：复苏在即

报告摘要：本报告讨论了中国航空公司的运营情况。尽管中国仍处于严格的 COVID-19 控制之下，但航空公司的运营从底部略有回升。5 月份，中国主要航空公司的供需环比增长 45.7/53.5%，但幅度仅为 25/18%。5 月份的 PLF 为 60.2%，环比增长 3.1 个百分点。短期内，我们认为民航需求的复苏仍将取决于 COVID-19 的情况。但我们仍对疫情后的供需动态持乐观态度，并预计随着机票价格上涨，盈利将上升。我们推荐航空板块，我们认为该板块正缓慢走出低谷。