2022年7月市场观点：平安研粹

平安研粹——2022年7月市场观点证券研究报告：

1. 宏观经济：经济延续复苏，增量政策可期。美欧货币政策陡然生变，欧央行和美联储分别宣布加息，欧债危机担忧加剧。欧日债市现大幅波动，日本央行重申收益率曲线控制(YCC)。海外“衰退交易”再升温，大部分地区股市走弱，国际油价、LME铜和铝、CBOT玉米和小麦等商品价格大幅下跌。
2. 策略：市场主线回归成长。国内经济延续复苏，政策仍然宽松，流动性整体充裕。市场增量资金持续流入，投资者情绪整体修复。成长景气更高的行业弹性更大，建议关注高景气和困境反转两条主线。
3. 固收：债市整体震荡，关注二永交易机会。美欧货币政策收紧，债市整体震荡。关注二永交易机会，把握利率债和信用债的配置机会。
4. 基金：战略不悲观，战术需择时。市场主线回归成长，基金投资应坚持长期价值投资，但战术上需择时。
5. 银行行业：疫后复苏提振信心，继续看好优质区域型银行。疫后复苏提振银行信心，继续看好优质区域型银行的投资机会。
6. 非银金融行业：关注业绩稳健、兼具弹性的行业龙头。非银金融行业业绩稳健，兼具弹性的行业龙头值得关注。
7. 地产行业：投资销售环比改善，关注产业链估值修复。地产行业投资销售环比改善，关注产业链估值修复的投资机会。
8. 建材行业：需求步入淡季，关注盈利与地产修复。建材行业需求步入淡季，关注盈利与地产修复的投资机会。
9. 新能源行业：光伏和海上风电景气高企。新能源行业光伏和海上风电景气高企，建议关注相关投资机会。
10. 食品饮料行业：疫情改善估值回升，关注中报业绩稳健标的。食品饮料行业疫情改善估值回升，关注中报业绩稳健标的的投资机会。
11. 生物医药行业：疫情恢复关注企业基本面边际向上。生物医药行业疫情恢复，关注企业基本面边际向上的投资机会。
12. 社服教育行业：防疫政策显著“松动”，行业终迎拐点。防疫政策显著“松动”，行业终迎拐点