吉林碳谷是中国碳纤维原丝龙头,其独特的湿法两步法原丝生产技术打破了国际碳纤维巨头的垄断,具备了碳纤维原丝大丝束自主生产能力。近年来,公司业绩开启强劲增长,2021年归母净利润增速达126%。受益于风电叶片大型化和下游应用领域拓展,碳纤维国产替代需求旺盛。预计到2025年,风电用碳纤维市场规模将达93亿元,是碳纤维市场主要增长动力。随着产能有序释放和规模效应的显现,公司毛利率逐步提升至40.70%。同时,公司化纤转型具备成本和技术优势,产线加速建设,大丝束国产替代进行时。我们预测公司2022-2024年每股收益分别为1.92、3.25、4.50元,参考可比公司22年平均35倍估值,对应目标价为67.20元,首次给予增持评级。