中国航运业在供需中断中前行

2022年6月14日，瑞士信贷发布了一份关于亚太地区股票研究的报告。报告指出，由于封锁放松和风险偏好的提升，集装箱需求可能会增长。然而，出口中断、全球通胀压力和俄罗斯-乌克兰冲突可能会带来不利因素。尽管近期供需动态依然强劲，但报告对贸易前景疲软的风险变得不那么乐观。报告预计运费将反弹至封锁前的水平，但如果需求下降，运费可能会在22年第三季度达到峰值。报告还指出，刺激和新的贸易流动可能有助于缓解经济逆风，而高能源价格和近期疲软的中国需求仍然是不利因素。报告建议相对更喜欢油轮而不是集装箱和干散货，因为长期供需动态更好，风险回报更有吸引力。报告维持SITC优于大市的评级，将中远海运-A/H评级下调至中性。报告还推荐招商局能源、中远能源-H、太平洋盆地和东方海外。报告的风险包括俄乌冲突不确定、通胀上行压力和供应链瓶颈消除。