固定收益点评：大跌之后债市怎么走？

本报告主要讨论了近期债券市场的大幅下跌原因以及未来走势。报告认为，近期国债利率大幅上升主要是由于季末因素下资金价格收紧、经济改善预期升温以及股市上涨对债市资金的挤压等因素。然而，央行无意引导流动性收紧，预计季末效应退出后，资金价格将重回低位。基本面并不支持利率超越3月高点水平，因此利率继续上行空间有限。报告建议投资者不必过度恐慌，短期长端利率难创年内新高，继续上升空间有限，预计季末冲击过后存在回落可能，继续推荐杠杆策略。