短期业绩受压，下半年环比增长提速

根据报告，VESYNC（2148 HK）的短期业绩受压，下半年环比增长提速。公司向亚马逊Vendor Central（VC）渠道转型，预计今年占比将持续提升至78%左右。公司计划今年下半年推出新型吸尘器、大容量加湿器、具备干蒸和超声波功能的加湿器等。公司处于密集推新品期，新爆款产品值得期待。预计FY22E公司毛利率将呈现前低后高的趋势，全年毛利率水平与去年大致持平。分析师陈怡（Vivien Chan）将公司评级调整为“增持”，目标价下调至6.10港元。