碧桂园2021年年报点评：营业收入稳健增长,债务结构持续优化

碧桂园2021年实现营收5,230.6亿元，核心净利润269.3亿元。毛利率同比下降4.1pct至17.7%，投资收益同比下降约12.1亿元至50.5亿元。公司土地投资更趋审慎，2021年新拿地权益地价同比下降32.3%至1,416亿元。公司在手现金相对充沛，2021年末现金总额达1,813亿元、能够充分覆盖2022年内790亿元的到期债务。维持“买入”评级，目标价9.4港元。