通信行业周报：技术升级带来新机遇，光网络不断前行

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 通信行业 2022年06月26日 技术升级带来新机遇，光网络不断前行 通信行业 推荐(维持) 核心观点（2022年6月20日—2022年6月26日）:  一周通信板块指数上涨，IDC相关和光纤光缆子板块表现相对较好。 一周上证指数涨幅为0.99%；深证成指涨幅为2.88%；创业板指数涨幅为6.29%；一级行业指数中，通信板块涨幅为1.07%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为69.53%、1.56%和 28.91%。其中，个股涨幅方面，科创新源（+38.25%）、铭普光磁（+30.03%）、深南股份（+16.72%）涨 幅分列前三。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周IDC相关和光纤光缆子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为5.29%、5.27%。随着我国三大运营商5G 基站建设不断推进，5G 应用不断积累、创新，5G流量快速增长态势有望加速，数字流量经济发展有望超预期。双碳背景下，通信、能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。  运营商6G架构、算力网络、能效评估不断推进，技术升级带来新机遇。根据工信部最新数据，截至2022 年 5 月末， 电信业务收入累计完成6650亿元，同比增长8.5%，收入保持增长态势；电信业务总量完成6931亿元，同比增长23.4%，业务总量较快增长。中国电信5 月移动用户数净增83万户，累计3.81亿户，其中5G 套餐净增704 万户，累计2.24亿户；有线宽带用户数净增83 万户，累计用户数1.75亿户。中国联通“大联接”用户累计达7.95亿户，其中5G 套餐累计达到1.80亿户，物联网终端连接累计达到3.28亿户。中国移动一周发布三方面技术白皮书，分别旨在系统化6G网络架构设计、加速算力网络技术和产业成熟、发布5G网络能效评估方法。主设备商方面，在巴塞罗那2022光网络论坛中，华为与中兴通讯荣获光网络大奖，分别对华为在光传送领域持续创新、中兴通讯在数据中心连接领域的解决方案高度认可。总体来说，国内三大电信运营商多主题不断催化通信业边际向好，行业发展新动能持续增强。  投资建议：数字经济、5G应用、通信+能源融合是未来超预期的重点方向。我们认为通信子行业景气度边际改善有利于估值的企稳回升，中长期来看业绩高增的确定性更强。建议关注标的:数字经济相关标的星网锐捷（002396），天孚通信（300394），光纤光模块中际旭创（300308），长飞光纤（601869），应用板块的视频会议标的亿联网络（300628），卫星导航标的华测导航（300627），通信模组标的移远通信（603236），广和通（300638）。 通 信+能源融合的中天科技（600522），亨 通 光 电（600487），润 建 股 份（002929）。 同时通信运营商板块作为长期配置方向也需要重点关注，推荐中国移动（600941）。  风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G商用推进不及预期。 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：赵中兴 行业数据 资料来源：wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业深度：“东数西算”持续推进，光网络景气上行 【银河通信】行业点评：华为业绩符合预期，转型升级力争突破 【银河通信】行业周报：运营商二月运营数据增长强劲，通信板块估值低位静待花开 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%通信指数上证指数 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 .......................................................... 3 （一）一周通信行业指数涨幅1.07% ............................................................. 3 （二）一周通信线缆及配套子板块涨幅较高 ....................................................... 4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为38.25% ...................................................... 6 二、行业发展向好及重要事件主题催化 ............................................................ 6 （一）一周中国移动发布技术白皮书，驱动6G 及算力网络发展 ...................................... 6 （二）电信发布5G 混合专网增强架构白皮书，推动2B 业务发展 ..................................... 7 （三）科技赋能“双碳”建设，5G无线网络能效评估不断优化 ....................................... 8 三、一周通信行业细分主题事件较多 .............................................................. 9 （一）中国移动公布设备集采结果 .............................................................. 9 （二）中国电信和中国联通公布设备集采结果 .................................................... 10 （三）MBB点亮数字拉美，华为举办2022拉美ICT 峰会 ........................................... 12 （四）巴塞罗那2022光网络论坛，主设备商大放异彩 ............................................. 12 四、行业估值处于较低水平 .................................................................... 13 五、重点公司公告 ............................................................................ 14 （一）一周重点公司公告 ..................................................................... 14 （二）下周重点公司公告 ..................................................................... 17 六、风险分析 ............................................................................... 18 kUnUkWdWlU9UkXpPuMmNoO8OcM6MoMoOsQtRiNmMqOkPmOtM6MoPqRvPmMqRuOnNnN 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 （一）一周通信行业指数涨幅1.07% 周行情：一周（202 2 年 06 月 13 日- 2022年 06 月 19 日）上证指数涨幅为0.99%；深证成指涨幅为2.88%；创业板指数涨幅为6.29%；一级行业指数中，通信板块涨幅为1.07%。 一周通信重点事件方面： 运营商重点事件中，中国移动一周发布技术白皮较多，包括《中国移动6G 网络架构技术白皮书》、《算力网络技术白皮书》和《5G无线网络能效评估1.0 白皮书》。白皮书分别旨在系统化6G 网络架构设计、加速算力网络技术和产业成熟、公布5G网络能效评估方法。中国电信公布2022年 5 月主要运营数据，当月中国电信移动用户数净增83 万户，移动用户数累计3.81亿户，其中5G 套餐用户净增704 万户，5G套餐用户数累计2.24亿户。有线宽带业务方面，当月中国电信有线宽带用户数净增83 万户，有线宽带累计用户数1.75亿户。中国联通“大联接”用户累计达到7.95亿户，其中5G 套餐用户累计达到1.797亿户，物联网终端连接累计达到3.278亿户。总体来看，6G网络架构不断推进，电信运营商用户数量稳中有升，通信基建“双碳”工作不断优化。 主设备商方面，在“双碳”形势下5G 技术不断创新，华为引入多维能效评价体系，倡议产业在绿色空口、绿色设备、绿色站点、绿色网络技术上端到端持续创新，并引入多维网络能效评估体系，指导网络向性能和节能双优发展，建设绿色5G 网络。同时，华为携手长安汽车、华为、宁德时代打造全新一代智能电动汽车技术平台，CHN 全球首发真正意义上实现了软件定义汽车。中兴通讯方面，公司发布业界首款笔记本型云电脑，中兴通讯在2022年度云网生态峰会上发布了业界首款笔记本型云电脑W600D，具有极简便携、强劲性能、安全可靠、低碳环保等特点，可满足企业办公、居家办公、移动办公、在线教育、家庭娱乐等场景需求。 通信行业应用端，5G 消息已覆盖十大行业超1900家企业，应用接入数超4900个。作为5G 技术落地的首批应用之一，5G消息为用户带来了消息及服务，实现了短信的互动化、智能化、线上化。用户无需下载、无需关注，即可享受轻量化的一站式云服务体验，涵盖办公、生活、出行等多元场景。 海外主要事件方面，巴塞罗那2022光网络论坛中，华为荣获“Best New Gamechanger or Innovation”，该奖项旨在表彰设备厂商在光传送领域持续创新以提供全方位解决方案所做的努力。中兴通讯荣获下一代光网络论坛“最佳数据中心连接设备商”奖，此次获奖是对中兴通讯在数据中心连接领域中解决方案的高度认可，将激励继续深入数据中心互联光网络方面研究，推进全网向跨区域、统一管理方向发展进程。 我们认为随着我国三大运营商5G 基站建设不断推进，5G 应用不断积累、创新，5G 流量快速增长态势有望加速，数字流量经济发展有望超预期。双碳背景下，通信、能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 图1. 一周通信行业涨幅1.07%（单位：%） 资料来源：Wind ，中国银河证券研究院 （二）一周通信线缆及配套子板块涨幅较高 根据通信板块三级子行业通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，一周（2022年 6 月 20 日- 2022年 6 月 26日）通信三级子行业板块通信线缆及配套子板块涨幅靠前，为6.90%。进一步细分子板块方面，一周IDC 相关和光纤光缆板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为5.29%、5.27%。 图2. 一周通信线缆及配套子板块涨幅靠前（单位：%） 图3. 今年以来通信线缆及配套子板块涨幅靠前（单位：%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%电力设备汽车家用电器国防军工机械设备综合轻