流动性周报：ALM视角：NCD利率稳了

本周流动性周报分析了NCD利率的稳定情况。在信贷投放已经有所发力的情况下，同业存单利率却依然不为所动。从资金面角度可以给予一定解释，Q2隔夜和7天利率较Q1下行30-50bp，即短端利率下行幅度较大，也会传到至长端。从资产端看，信贷短久期化倾向明显。另一方面，银行存贷比压力也趋于改善。从负债端看，存款有定期化倾向。受此影响，银行存款定期化加剧，负债久期拉长。尽管存款利率下行带来的红利，但随着存款久期的拉长以及定期类存款的高增，一定程度上对冲掉了存款利率下行带来的红利，银行业核心负债成本压力依然存在。因此，从资产负债视角看，Q2银行存款增速与贷款增速关系逆转，存贷比压力减小，负债端资金充裕，错配有所减轻，板块资金来源改善。