A股策略专题报告：攻守有道，增下游，减上游

报告指出，市场延续反弹趋势，大盘成长占优。上周市场仍在延续反弹趋势，大盘成长涨幅最为明显。虽然资金流向和交易热度出现较大波动导致反弹有所波折，但北向及两融结构上还是在流入大盘股，且成交金额和换手率等体现情绪指标的指标也显示大盘股热度。同时，美联储加息步伐不止，大宗商品价格进一步下行的概率上升。产业链利润从上游向中下游转移，中下游行业利润率改善。基于高频数据跟踪结果，建议关注以下行业：1）“最差的时候已经过去”、估值处于低位且受益于政策驱动的工程机械（基建地产发力）、白色家电（疫后修复和政策支持）；2）已经出现显著改善、超市场预期的行业，包括汽车/新能源汽车、风电；此外维持对金融和地产的推荐。