注重创新显成效，动保研发领头羊打开成长空间！

普莱柯是一家专注于兽用生物制品、化学药品及中兽药的研发、生产、销售的兽药行业领先企业。公司开发的一系列猪用、禽用疫苗产品填补了国际、国内空白，多个产品打破了进口产品对国内市场的垄断地位。公司收入和归母净利润自2010年以来均保持了稳定的增长。随着猪价的回暖和动保需求的改善，公司动保业务有望迎来拐点。此外，公司非瘟疫苗研发取得重大进展，有望成为首批推出非洲猪瘟疫苗的企业。我们预计公司2022-2024年营业收入和归母净利润将保持快速增长。给予公司2022年40倍PE，对应目标价33元，维持买入评级。