中报将近，关注绩优个股

随着第二季度即将结束，市场即将进入中报密集发布期。上半年企业业绩受到疫情、出口等多方面影响，我们认为将会比往年呈现强的分化特征。 从通信行业来看，海缆、物联网、光通信、云视讯板块有望成为板块中报优等生。海缆板块，中天科技与亨通光电受益强劲的海风需求；物联网板块，美格智能与移远通信受益车载侧放量升级周期；云视讯板块，龙头亿联网络受益汇率与海外需求；光通信板块，尽管目前市场对北美云中期景气度持观望态度，但从中报周期来看，新易盛、太辰光、中际旭创受益强劲的海外需求，业绩将持续增长。随着近期市场新能源主线逐步发酵，我们认为后续行情将在中报业绩推动下出现一定程度分化，建议投资者积极关注中报业绩高成长个股。 核心推荐： 1.整车智能化产业链：美格智能002881、广和通300638、移远通信603236、永贵电器300351、华测导航300627 2.北美数通产业链：太辰光300570、 新易盛300502、沪电股份002463、天孚通信300394、中际旭创300308 中报周期将近，关注高成长个股。随着第二季度即将结束，市场即将进入中报密集发布期。上半年企业业绩受到疫情、出口等多方面影响，我们认为将会比往年呈现强的分化特征。从通信行业来看，海缆、物联网、光通信、云视讯板块有望成为板块中报优等生。建议关注海缆板块的中天科技与亨通光电、物联网板块中的美格智能与移远通信、云视讯板块龙头亿联网络、光通信板块中的新易盛、太辰光与中际旭创。 Counterpoint：Q1全球蜂窝物联网模块出货量同比增长35%。根据Counterpoint数据显示，2022年第一季度，全球蜂窝物联网模块出货量同比增长35%。印度是增长最快的市场，同比增长59%，其次是中东非洲、日本、北美、中国、西欧和韩国，均实现了健康的两位数增长。中国这一最大的物联网模块市场由于新一轮的新冠疫情影响，需求量下降了11%。 5月国内5G手机出货量1773.9万部，占比85.3%创新高。中国信通院发布5月国内手机市场运行分析报告。数据显示，2022年5月，国内市场手机出货量2080.5万部，同比下降9.4%，其中，5G手机1773.9万部，同比增长6.0%，占同期手机出货量的85.3%，5G手机单月渗透率创新高。 风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。 重点标的 股票代码 1.投资策略:中报将近，关注绩优个股 本周核心推荐： 1.整车智能化产业链：美格智能002881、广和通300638、移远通信603236、永贵电器300351、华测导航300627 2.北美数通产业链：太辰光300570、新易盛300502、沪电股份002463、天孚通信300394、中际旭创300308 继续跟踪：（1）绿色通信：英维克002837、科创新源300731、亨通光电600487。（2）IDC：奥飞数据300738、科华数据002335、光环新网300383.（3）运营商：中国移动600941、中国电信601728。（4）通信基建：中兴通讯000063、润建股份002929。（5）军工通信：七一二603712。（6）工业互联网：能科股份603859。 随着第二季度即将结束，市场即将进入中报密集发布期。上半年企业业绩受到疫情、出口等多方面影响，我们认为将会比往年呈现强的分化特征。从通信行业来看，海缆、物联网、光通信、云视讯板块有望成为板块中报优等生。海缆板块，中天科技与亨通光电受益强劲的海风需求；物联网板块，美格智能与移远通信受益车载侧放量升级周期；云视讯板块，龙头亿联网络受益汇率与海外需求；光通信板块，尽管目前市场对北美云中期景气度持观望态度，但从中报周期来看，新易盛、太辰光、中际旭创受益强劲的海外需求，业绩将持续增长。随着近期市场新能源主线逐步发酵，我们认为后续行情将在中报业绩推动下出现一定程度分化，建议投资者积极关注中报业绩高成长个股。 中报周期将近，关注高成长个股。随随着第二季度即将结束，市场即将进入中报密集发布期。上半年企业业绩受到疫情、出口等多方面影响，我们认为将会比往年呈现强的分化特征。从通信行业来看，海缆、物联网、光通信、云视讯板块有望成为板块中报优等生。建议关注海缆板块的中天科技与亨通光电、物联网板块中的美格智能与移远通信、云视讯板块龙头亿联网络、光通信板块中的新易盛与太辰光。 Counterpoint：Q1全球蜂窝物联网模块出货量同比增长35%。根据Counterpoint数据显示，2022年第一季度，全球蜂窝物联网模块出货量同比增长35%。印度是增长最快的市场同比增长59%，其次是中东非洲、日本、北美、中国、西欧和韩国，均实现了健康的两位数增长。中国这一最大的物联网模块市场由于新一轮的新冠疫情影响，需求量下降了11%。 5月国内5G手机出货量1773.9万部，占比85.3%创新高。中国信通院发布5月国内手机市场运行分析报告。数据显示，2022年5月，国内市场手机出货量2080.5万部，同比下降9.4%，其中，5G手机1773.9万部，同比增长6.0%，占同期手机出货量的85.3%，5G手机单月渗透率创新高。 核心推荐： 美格智能、广和通、移远通信、永贵电器、华测导航、太辰光、新易盛、沪电股份、天孚通信、中际旭创。 继续跟踪： （1）绿色通信：、英维克、科创新源、亨通光电 （2）IDC：奥飞数据、科华数据、光环新网 （3）运营商：中国移动、中国电信 （4）通信基建：中兴通讯、润建股份 （5）军工通信：七一二 （6）工业互联网：能科股份 2.行情回顾：通信板块表现上涨，物联网表现最佳 本周大盘收于3349点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>万得全A（除金融、石油石化）>万得全A>中小板综>沪深300>上证综指。通信板块上涨，表现优于大盘。 图表1：通信板块上涨，细分板块中量子通信表现相对最优 从细分行业指数看，量子通信、物联网、移动互联、区块链上涨11.8%、5.4%、4.2%、3.2%，表现优于通信行业平均水平，光通信、卫星通信导航、通信设备、云计算上涨2.2%、2.1%、1.9%、1.1%，运营商下跌3.3%，表现劣于通信行业平均水平。 本周受益数字货币业务进展，神思电子上涨27.11%，领涨板块。受益逆变器板块火热，科华数据上涨18.68%，受益超跌反弹，*ST深南上涨16.72%。受益摘帽，巴士在线上涨15.73%。受益新能源业务进展，金智科技上涨13.03%。 图表2：本周神思电子领涨通信行业 3.周专题：中报周期将近，关注绩优个股 随着第二季度即将结束，市场即将进入中报密集发布期。上半年企业业绩受到疫情、出口等多方面影响，我们认为将会比往年呈现强的分化特征。从通信行业来看，海缆、物联网、光通信、云视讯板块有望成为板块中报优等生。 海缆板块：中天科技、亨通光电 海上风电的趋势明晰，中天和亨通作为海缆龙头的业绩兑现和估值提升持续演绎，高端制造业能力赋能的杰出代表。生于线缆，发于光缆，盛于海缆，成于双碳。两家公司优质制造能力辐射到下游需求爆发的时点，迎来股价双击。业绩高增为本，成长空间为后。 在海风抢装潮，印证了业绩的高额兑现。而近期海风招标的不断超预期，提供了未来进一步发展的空间。 物联网板块：美格智能、移远通信 随着整车智能化程度加深，汽车与外界信息交互需求加速提升，同时随着车内娱乐系统呈现多屏化趋势，对于车机的处理性能也提出了更高的要求。在这两种趋势下，5G、智能化车载模组渗透率加速提升，带动车载模组行业实现量价齐升的快速发展周期。 光通信板块：新易盛、太辰光、中际旭创 近期随着美股部分科技公司股受到苹果隐私政策、加息周期、广告业务影响股价出现一定下滑，引起市场对于北云计算及其硬件产业链的景气度担忧，但无论是云巨头的营收以及相关设备商的乐观指引来看，北美云计算的景气度依旧较高，与当前市场偏悲观的预计存在一定预期差。尽管目前市场对北美云中期景气度持观望态度，但从中报周期来看，新易盛、太辰光受益强劲的海外需求，业绩将持续增长。 随着近期市场新能源主线逐步发酵，我们认为后续行情将在中报业绩推动下出现一定程度分化，建议投资者积极关注中报业绩高成长个股。 4.爱立信预测：2022年全球5G用户数将突破10亿里程碑 本周，爱立信在其发布的最新《移动市场报告》中预测，2022年全球5G移动用户数将超过10亿，这主要得益于中国和北美地区的5G采用率越来越高。爱立信表示，全球经济疲软和俄乌冲突造成的不确定性使其将2022年的用户数估测降低了约1亿人。 今年第一季度期间，全球5G用户数增长了7000万至约6.2亿，4G用户数增长7000万至49亿。根据爱立信的预测，全球5G用户数在2027年将达到44亿。 图表3：移动用户数 报告称，全球4G用户数的增长预计将在今年达到峰值，然后随着用户向5G服务迁移而下降。此前爱立信预测4G用户数将在去年达到峰值。爱立信表示，全球5G用户数将在今年达到10亿，比4G提前两年达到这一目标。 该报告还强调了固定无线接入（FWA）在提供宽带服务方面发挥的日益重要的作用。爱立信预测，FWA连接数在2022年将超过1亿，预计到2027年这一数字将增长不止一倍，达到2.3亿。 在物联网方面，报告指出，2021年，宽带物联网（4G/5G）超过2G和3G成为连接所有蜂窝物联网连接设备的最大份额技术，占所有连接的44%。大规模物联网技术（NB-IoT、Cat-M）在2021年增长了近80%，连接数接近3.3亿。通过这些技术连接的物联网设备数量预计在2023年将超过2G/3G。 我们认为5G用户数的持续增长对服务商收入的贡献将会继续保持，建议持续关注中国移动、中国电信和中国联通等相关标的。 5.Dell'Oro报告：Q1全球小基站RAN收入同比增长15%全年有望超50亿美元 根据市场研究公司Dell'Oro Group最新发布的报告，全球市场对小基站（small cell）的需求依然强劲。初步调查结果表明，今年第一季度小基站RAN收入同比增长15%，增速快于更广泛的小基站和宏站RAN市场。 Dell'Oro Group副总裁Stefan Pongratz表示：“尽管运营商们正在加强其5G宏站部署工作，但小基站投资仍在不断增加这一事实表明，小基站现在已成为更广泛的RAN工具包中的重要组成部分。可以帮助解释这种输出加速的原因是向5G的迁移，以及宏站和小基站部署之间的差距缩小，特别是在较高的中频段5G部署中。” 这份2022年第一季度RAN报告中的其他小基站重点内容包括：本季度的Top 5小基站供应商包括华为、爱立信、诺基亚、中兴通讯和三星。几乎所有的小基站增长都是由5G公网推动的，LTE小基站的收入在本季度有所下降，而5G专网小基站的投资仍然可以忽略不计。2022年全球小基站RAN收入仍有望超过50亿美元。 我们预计未来小基站投资仍将持续增加，建议持续关注中兴通讯等标的。 6.Counterpoint：Q1全球蜂窝物联网模块出货量同比增长35%富士康首次进入top10名单 Counterpoint全球蜂窝物联网模块和芯片组跟踪器的最新研究显示，2022年第一季度，全球蜂窝物联网模块出货量同比增长35%。 印度是增长最快的市场(同比增长59%)，其次是中东非洲、日本、北美、中国、西欧和韩国，均实现了健康的两位数增长。然而，中国这一最大的物联网模块市场由于新一轮的新冠疫情影响，需求量下降了11%。 高级研究分析师Soumen Mandal在评论市场动态时表示:“蜂窝物联网模块市场仍然具有竞争力，但正在不断巩固。例如，移远通信、广和通和日海智能有史以来首次占据了全球物联网蜂窝模块发货量的一半以上。这凸显出这些中国厂商在快速增长的全球市场中日益增长的影响力、专业技能和规模。” 图表4：全球供应商蜂窝物联网模块出货份额 2022年第一季度，移远通信的蜂窝物联网模块出货量同比增长77%，占全球总量的38%。其模块出货量超过了接下来十家供应商的