固定收益专题-债市策略系列之九：浮息债投资分析框架

本篇报告分析了浮息债与固息债的实证比较，以及浮息债的投资价值。研究发现，当市场出现降息操作或降息预期较强时，浮息债会显著不及固息债；而在市场出现加息操作或加息预期升温时，浮息债会有较强的表现。浮息债的投资价值主要取决于市场投资者的降息预期，如果某个浮息债的隐含降息预期较高，说明该浮息债的价格偏低，如果投资者的降息预期回落，那么该浮息债就会有不错的表现。此外，浮息债的隐含降息预期也能够直接反映投资者当前的做多情绪。