2022年,金属行业需求强预期提供支撑,能源金属有望保持高景气。基本金属方面,国内经济数据环比改善,美联储大幅加息影响价格明显回落。铝加工方面,新能源汽车渗透率提升,铝热传输材料需求向好。预焙阳极方面,北铝南移给预焙阳极带来行业整合的战略机遇期。锂行业方面,国内锂价止跌反弹,重视国内锂资源开发。钴行业方面,短期供需双弱,但长期有望维持紧平衡。稀土方面,供需有序,价格有望保持高景气。钢铁方面,政策持续加码,静候需求回暖。推荐组合为赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、中矿资源、紫金矿业、洛阳钼业、中国宏桥、亚太科技、索通发展、北方稀土、中信特钢、宝钢股份。风险提示包括疫情反复导致经济复苏不及预期、国外主要央行货币政策正常化拐点快于市场预期、供给增加超预期。