首次覆盖报告：万物互联，智控龙头再进击

和而泰是一家主要从事智能控制器的研发、生产和销售的公司，其业务涵盖家电、电动工具、智能家居和汽车电子等领域。公司的主要客户包括博格华纳、尼得科等全球TIER 1厂商。近年来，随着5G、AIOT等技术的发展，智能家居市场逐渐升温，和而泰作为该领域的领先企业，有望受益于这一趋势。此外，公司还拥有射频芯片业务，该业务具有稀缺性和弹性，有望在未来实现放量。预计公司2022/2023/2024年营业收入分别为77.18、99.03、126.60亿元，归母净利润分别为7.14、9.65、12.51亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。