宏观策略日报：6月LPR维持不变 流动性相对宽裕
6月20日，央行公布1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上月持平。LPR利率虽然没有降低，但在政府债券发行规模较大的情况下，资金市场利率仍处于较低水平，货币政策总体处于比较宽松状态。为稳定经济增速，今年加快了下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度，要求争取在6月底前基本发行完毕。5月份单月发行规模大幅提升至6319.62亿元，同比增加1800亿元左右；6月份发行规模也很大，截止20日地方政府债已增加6000多亿元。
在政府债发行量增加等资金需求增加较多的情况下，货币市场利率仍处于较低水平，资金供给相对较充裕。6月20日，DR007加权平均为1.7042%，DR001为1.4203%，10年期国债收益率为2.7800%，均处于较低水平，说明资金市场流动性相对宽松。
前段时间，人民币贷款利率下降相对较多，但按揭利率下降幅度相对较小，后期不排除在稳增长要求下降低LPR利率的可能。从4月降准落地，5月5年期LPR下降15个基点，6月MLF延续等量续做，释放了流动性合理充裕信号，同时政策面加大对小微信贷支持力度，积极引导让利实体经济，预计近期流动性仍将宽松，估计资金市场利率仍将维持在相对较低水平，国债收益率可能会小幅波动，货币政策对权益市场估计保持相对偏多影响。
6月17日，A股融资余额14769.24亿元，环比减少20.93亿元；融资融券余额15602.03亿元，环比增长1.62亿元。融资余额减融券余额13936.45亿元，环比减少43.49亿元。
6月20日，陆股通当日净卖出97.03亿元，其中买入成交551.76亿元，卖出成交648.79亿元，累计净买入成交16823.78亿元。港股当日净买入3.13亿港元，其中买入成交192.54亿港元，卖出成交189.41亿港元，累计净买入成交23674.65亿港元。
6月20日，存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.4203%，上涨0.48BP，一周为1.7042%，上涨4.58BP。中债国债到期收益率10年期为2.7853%，上涨1.01BP。
6月20日，美股休市。欧洲股市，法国CAC指数报收5920.09点，上涨0.64%；德国DAX指数报收13265.60点，上涨1.06%；英国富时100指数报收7121.81点，上涨1.50%。亚太市场方面，日经指数报收25771.22点，下跌0.74%；恒生指数报收21163.91点，上涨0.42%。
6月20日，美元指数下跌0.1795，至104.4718。人民币兑美元即期汇率报收6.6860，升值150个BP。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.6902，升值179个BP。人民币兑美元中间价报收6.7120，调贬197个BP。欧元兑
