这篇研报主要关注俄乌局势对全球供应链和金融市场的影响。研报指出,如果俄军能够快速取得胜利并全面控制乌克兰全境,那么将减少对俄罗斯和乌克兰自身的消耗,同时对全球供应链的冲击也比较有限。但如果俄军未能快速获得胜利,双方进入长时间的消耗战,在此过程中,西方将持续加大对乌克兰的援助,同时,也将不断升级对俄罗斯的制裁,俄乌局势发展将变得不可控。这种情况下,全球供应链将遭受冲击,同时不可预测的局势走向也将令市场避险情绪走高。相反,一旦局势缓和,全球供应链中断风险将得以解除,相关资产也将回归基本面定价。研报还指出,市场在交易两条主线:一是,俄乌冲突和西方制裁可能导致俄乌主产的商品供应中断,如原油、农产品、钾肥等商品价格将继续上涨;二是,通胀预期升温冲击金融资产。