宏观大类日报：近期乌俄局势仍是市场焦点

华泰期货发布宏观大类日报，对近期地缘政治事件进行了分析。报告指出，地缘冲突对金融资产冲击呈先跌后涨的规律，在事件落地前的酝酿阶段，美元指数、上证综指、10Y美债利率录得下跌的概率较大，避险资产黄金录得上涨的概率较高。而在事件正式落地后，风险资产出现反弹修复的走势。报告还指出，微观层面地产进展仍不理想，专项债近期有所放量，但开工端尚未见起色，短期下调内需型工业品策略为中性；随着两会窗口临近，加之天量社融支撑企业盈利预期，仍维持股指逢低做多观点；农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑目前仍较为顺畅；原油链条目前较为依赖乌俄冲突局势的利好，需要警惕后续事件缓和的调整风险；贵金属层面，由于美国1月CPI再创80年代以来新高，在海外滞胀逻辑支撑下，叠加俄乌冲突风险，贵金属维持逢低做多观点。