地产行业周报：各地政策延续改善，新房成交环比回升

平安证券研究所地产团队、固定收益团队地产行业周报显示，各地楼市政策延续改善，新房成交环比回升。核心摘要如下：

1. 本周各地楼市政策延续改善，郑州、南京等城市发文促进房地产市场平稳发展，包括调整限购、房贷、公积金、预售监管金等政策。
2. 从楼市成交看，重点50城本周新房成交环比回升40%，6月前17日新房日均成交同比降幅较5月收窄14.5pct。
3. 从微观调研看，近期杭州等高能级城市楼市已小幅回温，到访、成交不同程度改善。
4. 随着疫情控制与政策加大发力，预期稳定下下半年房地产有望温和修复，尤其是基本面较好的高能级城市。
5. 开发板块建议优选销售、投资占优，率先受益行业复苏的高信用企业，如保利发展、中国海外发展、招商蛇口、万科A、金地集团、滨江集团、天健集团等。
6. 多元化方面，随着房地产温和复苏，物管成长性及独立性担忧有望缓解，龙头物企估值有望修复，建议关注碧桂园服务、保利物业、招商积余、新城悦服务、星盛商业等。

政策环境监测方面，各地楼市政策延续改善，青岛第二批集中土拍热度小幅回升。市场运行监测方面，成交环比显著改善，后续有望延续。改善型需求占比环比上升，库存环比微升，短期维持稳定。土地成交、溢价率下降，一线占比回落。资本市场监测方面，地产债发行增加，重点房企发行利率多数下行。地产股跑输沪深300，当前地产板块PE处于近五年77.42%分位。风险提示包括政策改善及时性低于预期风险、个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险、行业短期波动超出预期风险。