从东方电热看家电转型：需求高增，盈利加速

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核心观点：家电转型公司有望进入加速成长阶段 我们认为2021年以来受益下游新能源车渗透加速、光伏发电需求爆发，延伸新能源领域的家电零部件公司望进入加速成长阶段。 以东方电热为例： 东方电热目前是国内空调辅助电加热器系统及元器件（收入占比50%）的龙头制造企业，近年先后开拓工业装备制造（收入占比15%）、汽车元器件（收入占比4%）、光通信材料（收入占比26%）和锂电池材料（收入占比4%），其中电池材料业务以预镀镍技术为核心，虽短期贡献不大，但未来有望实现进口替代配套4680。具体分业务看： 1、家用配件：稳定增长，龙头地位稳固。 2、新能源车热管理PTC：比亚迪放量望带动高增。 3、多晶硅设备：龙头望受益下游需求爆发。 投资建议： 看好从家电配件延伸新能源领域相关标的：家电业务稳定增长，龙头地位稳固；新兴业务受益下游高景气，未来望实现翻倍增长。重点推荐盾安环境、三花智控，关注东方电热。 风险提示： 订单风险、股权变动、成本波动、行业竞争加剧、下游需求波动、第三方数据失真、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。