外资研究3.0时代开启

本报告主要探讨了外资对A股市场的影响以及外资研究的新阶段。报告指出，外资的入场不仅带来了万亿级别的增量资金，还对国内市场的定价体系和行为模式带来了深刻影响。过去五年里，外资的影响力稳步提升，且愈发不容忽视。同时，内外估值与风格联动关系明显提升，外部变量对A股的影响放大。此外，定价模式成熟化，核心资产崛起，龙头估值从折价到溢价。报告还提出了外资研究的新阶段——精细式，需要从四大维度进行研究，包括外资真实增减持信号的识别与应用、交易盘、配置盘分歧的理解与应用、指数调整策略的布局与线索以及北上席位分化显著，“聪明钱”挖掘继续向席位下沉。报告还构建了两个外资组合，以供投资者参考。