通信管维龙头新能源等订单持续落地，成长动力强劲

事件： 公司公告与南宁市良庆区政府签订新能源项目战略合作协议，包括风力发电储能一体化、地面光伏和屋顶分布式光伏项目，预计总容量约550MW，总投资开发金额约34亿元。 此外，公司近日发布公告，中标中国铁塔陕西省分公司2022-2025年度综合代维服务，整个服务周期中标规模合计1.85亿元。 我们点评如下： 公司重点拓展的能源网络管维快速发展，从分布式光伏进一步向地面光伏、风电等拓展，在手订单充足，有望持续高速成长。 能源网络管维业务是公司业务拓展的重点方向之一。公司最新与南宁市良庆区签订的战略合作协议，公司可在良庆区辖区内投资、开发、建设和运营风力发电储能一体化项目、地面光伏项目以及屋顶分布式光伏项目，预计项目总容量合计约550MW，总投资开发金额合计约34亿元，开发期限为2年。 此前公司还公告1）与桂林市永福县政府签订了分散式新能源发电项目开发协议，预计总容量约900MW，总投资开发金额约58亿元；2）多区域签订多个新能源网络管维订单合计金额1.02亿元；3）与广西来宾合山市政府签订新能源发电项目开发投资协议，预计项目总容量约200MW（分布式光伏50MW、风电150MW），预计总开发投资金额为20亿元；4）与桂林市永福县签订整县屋顶分布式光伏发电项目投资开发，预计项目总容量约40.9万千瓦，预计总开发投资金额为18.06亿元。 双碳战略下，公司能源网络重要项目订单持续落地，中标项目从分布式光伏进一步向地面光伏、风电等拓展，体现出公司技术和市场拓展能力，以及客户对公司技术实力、综合服务能力等多方面的认可。公司品牌知名度和市场竞争力不断强化，新能源管维业务未来持续快速发展可期。 传统通信管维业务持续发展，公司龙头地位稳固，未来成长动力十足。 公司通信管维业务市场份额持续提升，民营管维龙头地位进一步稳固。近期中标中国铁塔陕西分公司22-25年度综合代维服务1.85亿元项目，中标总份额同比提升超过70%。同时服务内容包括传统的基站机房及其配套设施代维服务，以及拓展业务代维、能源业务代维、发电服务等新业务品类，进一步深耕通信管维业务，打开更大市场空间。公司通信管维订单持续落地、新品类进一步拓展业务价值量，有望推动通信传统主业稳步增长。 受益产业数字化和东数西算，重点拓展的信息网络管维业务有望高速增长。 数字经济时代，产业数字化成长空间广阔。公司聚焦平安中国、教育强国、乡村振兴等领域，自主研发一系列数字化服务产品，叠加IDC全生命周期服务，以及公司在广西南宁自建的五象云谷云计算数据中心逐步投产运营，公司信息网络管维业务多点开花，有望持续高速增长。 重申公司核心发展逻辑： 公司作为民营通信网络管维龙头，市场份额稳步提升，龙头地位稳固，长期业务发展基本盘稳健。围绕公司的技术储备、客户关系、深度覆盖的服务网络、强大的研发创新能力核心优势，重点拓展能源网络、信息网络管维等业务布局。公司在通信主业以及新能源、信息网络管维业务持续斩获重要订单，展现出公司在三大业务板块的竞争实力。预计公司22-24年归母净利润分别为4.9、6.5、8.7亿元，对应22-23年15倍、11倍市盈率，重申“买入”评级。 风险提示：下游需求低预期，行业竞争超预期，合同无法如期履行的风险，部分项目尚处于公示期能否最终签署正式合同存在一定不确定性 财务数据和估值