中诚信国际研究院发布的2022年第9期地方政府债与城投行业监测周报显示，地方债发行进度有所放缓，城投债配置可结合政策谨慎下沉。报告强调防范“处置风险的风险”，隐性债务监管高压态势不变。地方债发行放量、城投债净融资再度转负，建议优选强基建区域及主体，适当拉长久期，避免未来流动性宽松预期转弱带来的短端估值调整压力。中央维持隐债严监管态势，5月18日财政部监督评价局发布《财政部关于地方政府隐性债务问责典型案例的通报》，披露8地隐性债务问责典型案例。地方债发行规模超万亿，发行规模与净融资规模环比分别陡升324.93%、453.20%。城投债发行规模“腰斩”51.86%、净融资额转负，但整体好于去年同期。地方债加权平均发行利率、利差环比分别上行0.09个百分点、1.99BP，各期限利率与利差涨跌互现。城投债加权平均发行利率环比下降0.04个百分点、利差环比走阔7.12BP，但云贵等风险相对较高区域利率下降、利差收窄，反映资产荒背景下市场对中高风险区域偏好有所上升。地方债交易规模同环比双升，“资产荒”推升城投债市场化配置偏好，中高风险区域利差收窄。大部分省份城投债信用利差环比收窄，云甘津等地收窄显著，黔桂宁等地仍有走阔，显示当前市场在防风险和博收益的权衡中适度下沉，但对部分弱区域弱资质城投仍有一定规避。据公开信息，5月有1家城投企业的4只债券被列入评级观察名单，为遵义交旅投。有150个城投主体的债券出现异常交易，规模315.60亿元，环比升1.08%；区县级、AA级主体规模占比均超50%，山东异常交易规模占比超25%。地方债方面，下半年有2.22万亿元地方债到期，月均到期规模超3000亿元。城投债方面，若带有回售条款的债券按100%行权估算，有2.50万亿元城投债面临到期或回售，月均规模超过3500亿元。
