生猪深度：规模化“跃进”中的周期矛盾与成长机遇

根据报告，中国规模化养殖趋势不可逆，具有成本优势，抗风险能力强，规模优势显著。规模化养殖集中度提升，是因为规模化养殖主体的抗风险能力更强，成本更具有优势，政策有序引导。规模化养殖带来的周期矛盾与成长机遇，是周期成长属性，周期锚是价格和产能、成长锚是出栏量和成本，周期是β、成长是α。建议逐步重视α，关注温氏股份、牧原股份、新希望、天康生物、天邦股份、唐人神、傲农生物、巨星农牧、中粮家佳康、新五丰、正邦科技等。