汽车电子周跟踪：5月新能源车市回暖，6月供需边际向上

国内新能源汽车板块表现亮眼，海外汽车电子整体回调。本周，比亚迪带领国内新能源车板块集体上涨，新能源汽车指数累计上涨7.5%，跑赢沪深300指数3.7%，智能车指数累计上涨0.6%，跑输沪深300指数3.1%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数回调，累计下跌3.9%，跑赢标普500指数1.1%；理想、小鹏逆势上涨，涨幅高达14%和8%。 5月新能源车市回暖，特斯拉中国销量反弹。汽车产业链恢复叠加政策刺激，5月国内乘用车销量回暖，为162.3万辆，环比+42.7%，同比-1.4%，汽车经销商综合库存系数为1.72，环比下降9.9%。5月国内新能源乘用车销量总计42.7万辆，同比+108.8%，环比+52.5%，渗透率为26.3%。随着国内汽车产业全面复工，叠加多项促汽车消费政策，6月车市有望实现高增。欧洲方面，5月欧洲7国乘用车销量共计70.3万辆，新能源车5月销量总计14.2万辆，同比+18.1%，环比+3.7%，渗透率环比小幅提升至2 0.2%。车企方面，特斯拉上海超级工厂产能逐步恢复，此前积压的国内外订单亦加快交付，特斯拉中国5月销量反弹，达32,165辆，同比-4%，环比+2027%。 汽车产业链基本实现全面复工。截至6月9日，蔚来合肥江淮工厂、特斯拉上海超级工厂产能已经恢复至疫情前水平；上汽乘用车临港工厂产能已接近单班生产的两倍，预计上汽三大整车厂将从6月中旬起实现双班生产；采埃孚部分上海工厂复工率达10 0%，其余多数工厂复工率超75%。 蔚来将于2024年推出NT3.0车型，炬光科技发布千瓦级VCSEL线光斑激光雷达发射模组。1）电动化：蔚来新品牌（价格区间20-30万元，基于全新NT3.0平台）车型将于2024年开启交付；6月8日欧洲议会投票支持在2035年禁止销售内燃发动机新车提议；领克计划2025年实现全系产品电气化；博世将投资4.2亿美元推进其北美汽车业务电气化；奔驰预计2030年其在美销量中电动车将达50%。2）智能化：德赛西威智能网联惠南二期开工；小米汽车公布多项与自动驾驶领域相关的专利；炬光科技发布千瓦级VCSEL线光斑激光雷达发射模组LX02。 后续催化剂：新车方面，原计划于4月底交付的智己L7，受疫情影响有所延后，官方预计6月中旬开启交付。6-7月还将有极狐阿尔法S〃HI版、AION LX PLUS千里版、机甲龙等多款搭载激光雷达的高级别智能车开启交付。6月15日蔚来将于线上发布全新车型ES7以及三款866改款车型，后续理想L9、问界M7、小鹏G9也将陆续发布。 展会方面，2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会、202 2中国汽车论坛将于6-7月启幕。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、世运电路、电连技术、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：5月车市回暖，汽车产业链基本实现全面复工 1、5月新能源车市回暖，特斯拉中国销量反弹 汽车产业链恢复叠加政策刺激，5月国内乘用车销量回暖，经销商库存有所改善。5月部分地区解除封控，整车厂和零部件供应商有序复工复产，汽车产业链逐步恢复运转，叠加政府刺激汽车消费政策落地，国内汽车生产和交付情况明显改善，国内乘用车销量为162.3万辆，环比+42.7%，同比-1.4%。2022年1-5月累计销量达812.5万辆，同比-3.6%。 车市回暖带动经销商库存有所改善，5月份汽车经销商综合库存系数为1.72，环比下降9.9%，同比上升13.9%。进入6月，国内汽车产业链迎来全面复工复产，叠加此前出台的购臵税减免和购车补贴等多项地方促消费政策，预计6月国内乘用车销量将实现高增。 图表1：国内乘用车销量及增速 图表2：2022.5中国汽车经销商库存系数1.72 5月国内新能源乘用车销量同环比大幅增长。5月国内新能源乘用车销量总计42.7万辆，同比+108.8%，环比+52.5%，渗透率环比小幅下滑2.7pct至26.3%。BEV和PHEV销量分别为32.7和10.0万辆，分别同比增长97.0%和163.2%，占比分别为76.6%和23.4%，BEV占比较4月份的75.7%有所回升。2022年1-5月累计销量达190.8万辆，同比+115.1%，与整体乘用车市场-3.6%的同比增速相比，新能源车市场优势显著。 图表3：国内新能源乘用车销量及渗透率 图表4：国内新能源乘用车销量同比及环比情况 5月欧洲7国新能源车销量总计14.2万辆，同比+3.7%，环比+18.1%，渗透率小幅提升至20.2%。5月欧洲7国乘用车销量共计70.3万辆，同比-14.8%，环比+15.9%。油价上涨叠加碳排放目标推动，新能源车销量同环比均实现正增长，5月销量总计14.2万辆，同比+18.1%，环比+3.7%，渗透率环比小幅提升至20.2%。具体来看，德国/英国/法国/意大利/西班牙/挪威/瑞典渗透率分别为25.3%/18.3%/20.1%/9.7%/8.6%/84.9%/47.3%，分别环比+0.9/+2.1/-1.0/+0.4/-0.5/+0.4/-1.1pct，英国新能源车渗透率提升明显，德国、意大利、挪威小幅提升。 图表5：欧洲7国乘用车各月销量 图表6：欧洲7国新能源车各月销量 图表7：欧洲7国新能源车各月销量同比及环比情况 图表8：欧洲7国新能源车渗透率 积压订单加快交付，5月特斯拉中国销量反弹。自4月19日启动复工开始，特斯拉上海超级工厂产能逐步恢复，此前积压的国内外订单亦加快交付，特斯拉中国5月销量反弹，达32,165辆，同比-4%，环比+2027%，其中国内零售和出口分别为9,825辆和22,340辆，出口量高增主因4月海外积压订单过多（受疫情影响，4月特斯拉中国销量均为内销）。尽管4月销量受挫，但2022年1-5月累计交付量仍高达21.6万辆，同比+68%。目前，特斯拉上海工厂产能已经恢复100%，预计22H1累计销量有望实现同环比高增长。 图表9：特斯拉中国销量及增速 2、舜宇车载镜头：5月出货量有所下滑，下游复苏将带动出货边际向上 5月上旬汽车产业链复工率仍较低，物流供应仍受限，舜宇车载镜头出货有所下滑，5月舜宇车载镜头出货量603万颗，环比-4.7%，同比-8.8%。 1-5月累计出货量达3141万颗，同比-3.0%。随着汽车产业链复工复产，叠加多地政策刺激，6月开始车市将加快复苏，车厂加大补库存力度预计将带动车载镜头需求边际向上。 图表10：5月舜宇车载镜头出货量环比-4.7%，同比-8.8% 3、汽车产业链基本实现全面复工 截至6月9日，多家整车厂和零部件企业实现全面复工。蔚来合肥江淮工厂产能已经恢复至疫情前水平；特斯拉上海超级工厂产能利用率达到100%；上汽乘用车临港工厂产能已接近单班生产的两倍，上汽集团预计三大整车厂将从6月中旬开始实现双班生产；采埃孚部分上海工厂复工率达100%，其余多数工厂复工率超75%。整体来看，汽车产业链基本实现全面复工。 图表11：汽车产业链复工复产进度 4、后续催化剂跟踪：智己L7将开启交付，蔚来ES7发布在即 重磅车型交付：原计划于4月底交付的智己L7，受疫情影响有所延后，目前首批订单车辆已陆续在临港工厂下线，官方预计6月中旬开启交付。 6-7月还将有多款搭载激光雷达的高级别智能车开启交付，包括极狐阿尔法S〃HI版、AIONLXPLUS千里版、机甲龙等，新车密集交付将有效带动汽车销量回升。 图表12：智能汽车部分重磅车型交付时间表 待发布车型：6月15日蔚来将于线上发布全新车型ES7以及三款866（ES6、EC6和ES8）改款车型，新车型均搭载NT2.0平台。理想L9线下发布会将于6月21日举办，7月将开启预订用户试驾，8月开始交付。问界M7将于6月底发布，7月开启交付。小鹏G9预计6月发布，具体时间待定。 图表13：2022智能汽车部分待发布车型 重要展会&论坛：2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会将于6月27日-29日在武汉经开区举行。2022中国汽车论坛将在7月14日-16日于上海启幕。 图表14：汽车展会、论坛预告 二、行情回顾：国内新能源汽车板块表现亮眼，海外汽车电子整 体回调 国内新能源汽车板块表现亮眼。本周，比亚迪带领国内新能源汽车板块上涨，新能源汽车指数累计上涨7.5%，跑赢沪深300指数3.7%，智能车指数累计上涨0.6%，跑输沪深300指数3.1%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（士兰微-0.1%，时代电气-4%，斯达半导-12%），其他零部件（电连技术+8%，世运电路-2%）。 2）智能化板块：车载摄像头（联创电子+2%，舜宇光学-2%，韦尔股份-4%），激光雷达（长光华芯+6%，蓝特光学+3%，永新光学+1%），智能座舱（华阳集团+11%，隆利科技+4%，水晶光电-1%，长信科技-2%）。 图表15：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表16：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表17：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子板块整体回调，理想、小鹏逆势上涨。本周纽交所全球电动智能车指数回调，累计下跌3.9%，跑赢标普500指数1.1%。理想、小鹏逆势上涨，涨幅高达14%和8%。 1）新势力车企：特斯拉（-1%）、蔚来（+0.3%）、小鹏（+8%）、理想（+14%）。 2）自动驾驶平台：高通（-6%）、英伟达（-9%）、英特尔（-11%）。 3）激光雷达厂商：AEVA（-4%）、Ouster（-11%）、Innoviz（-14%）、Luminar（-15%）、Velodyne（-15%）。 图表18：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表19：本周海外汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）蔚来将于2024年推出新品牌车型：蔚来于22Q1业绩会上表示，新品牌（大众市场品牌）车型将于2024年开启交付，价格区间为20-30万元，新车基于全新NT3.0平台，搭载800V充换电系统，并将采用蔚来自研的电池包。（蔚来汽车） 2）欧洲2035年禁售燃油车计划取得关键进展：欧洲在2035年禁售燃油车的计划刚刚迈出了关键的一步。6月8日，欧洲议会投票支持在2035年禁止销售内燃发动机新车的提议，否决了一些议员试图放宽标准的尝试，并投票否决了一项修正案，该修正案将车队平均二氧化碳减排标准设定在90%。（盖世汽车） 3）法雷奥西门子新能源汽车合资公司提前7个月完成40亿欧元订单目标：法雷奥西门子新能源汽车合资公司宣布，其在2021-2022年期间的高压电气化技术订单总额已超过40亿欧元的目标。与其公布的战略计划相比，这一目标的实现提前了7个多月。2021-2030年期间，高压电气化市场的价值将以年均17.5%的速度增长，总市值将高达920亿欧元。其中40%外包给汽车零部件供应商。2030年，配备高压电动动力总成系统的汽车市场将占全球汽车产量的35%。（盖世汽车） 4）领克计划2025年实现全系产品电气化：在领克昨日举办的2022领克春夏发布会·电音派对活动上，吉利控股集团CEO淦家阅宣布，今年领克将推出4款智能电混产品，两年内还会再推3款；到2025年，领克全系产品都将搭载领克智能电混技术，实现全系产品电气化。北汽、长安、日产三家车企将于2025年全面停售燃油车，梅赛德斯-奔驰与本田则先后与2030年和2040年停售，总的来说，不管是国家层面还是企业层面，虽然时间上还有着较大的差别，但是“停售燃油车”或已成为必然。（AutoNewTech）