汽车行业周报：5月汽车市场恢复明显，新能源带动自主品牌份额向上

本周（6.06-6.10）关注：汽车市场恢复明显，新能源带动自主品牌份额向上在复工复产稳步推进，以及各项汽车消费刺激政策下，5月汽车产销分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比分别增长59.7%和57.6%，汽车市场恢复明显。其中,自主品牌新能源车企销量高速增长，5月自主品牌中的新能源车渗透率达 51.8%，较2021年同期提升27.1pcts。受自主品牌新能源车销量提振，自主品牌乘用车市场恢复程度好于乘用车整体，2022年1-5月我国乘用车自主品牌市占率达48.7%，较2021年提升4.3pcts。电动化、智能化为自主品牌向上提升份额提供了机遇，在供需双侧进一步提升下，看好自主品牌崛起。 行情回顾：汽车行业周涨幅3.65%，居A股行业第10位 （1）本周（6.06-6.10）沪深300指数涨幅3.65%，其中汽车板块涨幅3.63%，跑输大盘0.02个百分点，位居A股行业第10位。 （2）整车厂方面，本周（6.06-6.10）比亚迪、理想汽车、小鹏汽车等公司周涨幅超过15%。零部件方面，保隆科技、华阳集团、泉峰汽车等周涨幅超10%。 行业重要新闻：上汽通用五菱与大疆联合造车 （1）6月9日，上汽通用五菱与大疆对外宣布，双方首个全球战略合作成果正式落地，首款搭载大疆车载系统的新能源量产车型即将上市。 （2）6月9日，德赛西威智能网联惠南工业园二期项目已正式开工。该项目于2018年开建，一期项目在2021年落地并陆续投产。 （3）丰田正计划推出一款全新的氢能燃料电池汽车，预计2023年发布。这将是丰田在Mirai之后的第二款FCV乘用车。 （4）特斯拉在内蒙古呼和浩特的门店6月8日正式开门迎客，这也是这家新能源国际车企在内蒙古的首家门店。 本周观点（6.06-6.10） 复工复产+政策刺激供需双重推动，汽车板块基本面向好，看好国内自主品牌崛起。整车厂方面，受益标的包括比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括隆盛科技、贝斯特、菱电电控、欣锐科技、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。 风险提示 宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期。 1、5月汽车市场恢复明显，新能源车企带动自主品牌份额向上 随着复工复产持续进行，以及一系列刺激政策出台，5月汽车市场呈现明显恢复性增长。据中汽协数据显示，5月汽车产销分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比分别增长59.7%和57.6%，同比分别下降5.7%和12.6%，降幅比上月收窄40.4和35个百分点。在复工复产持续推进下，5月供给端已有序恢复，汽车产量环比提升；汽车销量环比增速紧紧跟随，显示需求端恢复情况良好。在供需双轮驱动下，汽车行业有望进一步提升。 图1：5月汽车市场销量环比+57.6% 5月自主品牌新能源车企销量高速增长。据乘联会数据显示，5月国内厂商新能源乘用车批发销量突破万辆的企业由上月的4家增至13家，累计销量占新能源乘用车总销量的80%。其中，比亚迪连续3个月保持单月“10万+”的销量。新势力车企本月也迎来了集体的复苏，处于第二阵营的哪吒、零跑等在细分市场上抢得先机，销量已经成功破万。 表1：1-5月新能源厂商TOP 10主要为自主车企 自主品牌新能源车零售渗透率大幅提升。5月自主品牌中的新能源车渗透率为51.8%，较2021年同期提升27.1pcts；豪华车中的新能源车渗透率为9.2%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有4.0%。 图2：自主品牌新能源车零售渗透率大幅提升 受自主品牌新能源车销量提振，自主品牌乘用车零售恢复程度好于乘用车整体。 2022年5月乘用车市场零售达到135.4万辆，同比下降16.9%，环比增长29.7%。受疫情影响，1-5月累计零售731.5万辆，同比下降12.8%，同比减少107万辆。1-5月自主品牌累计零售333万辆，同比+6.2%，其中5月份自主品牌零售62万辆，同比增长5%，环比增长29%，我们认为自主品牌销量依旧坚挺。2022年1-5月我国乘用车自主品牌市占率达48.7%，较2021年提升4.3pcts。 图3：国内乘用车零售数据有所恢复（万辆） 图4：自主品牌乘用车零售恢复好于乘用车整体（万辆） 图5：乘用车自主品牌市占率大幅提升 复工复产+政策刺激供需双重推动，看好国内自主品牌崛起。供给端汽车行业复工复产稳步推进，零部件供应问题有望逐步得到缓解；需求端，中央和地方政府出台多项政策刺激汽车消费。汽车板块基本面向好，整车厂方面，受益标的包括比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括隆盛科技、贝斯特、菱电电控、欣锐科技、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。 2、板块市场表现：本周A股汽车板块延续上升行情 本周（6.06-6.10）沪深300指数涨幅3.65%，其中汽车板块涨幅3.63%，跑输大盘0.02个百分点，位居A股行业第10位。 图6：A股汽车板块本周（6.06-6.10）涨跌幅行业排名第10位 图7：A股汽车板块本年度涨跌幅行业排名第6位 图8：港股汽车板块本周（6.06-6.10）涨跌幅行业排名第5位 图9：港股汽车板块本年度涨跌幅行业排名第6位 图10：全球汽车板块本周（6.06-6.10）涨跌幅行业排名第2位 图11：全球汽车板块本年度涨跌幅行业排名第15位 3、汽车板块本周（6.06-6.10）PE估值向上 本周（6.06-6.10）汽车板块PE估值向上，包括乘用车板块、商用车板块以及汽车零部件板块。 整车厂方面，本周（6.06-6.10）比亚迪、理想汽车、小鹏汽车等公司周涨幅超过15%。零部件方面，保隆科技、华阳集团、泉峰汽车等周涨幅超10%。 图12：乘用车板块总市值与市盈率5月向上 图13：商用车板块总市值与市盈率5月向上 图14：汽零板块总市值与市盈率5月向上 表2：本周（6.06-6.10）国内造车新势力股价涨普涨 表3：本周（6.06-6.10）传统车企股价涨跌互现 表4：本周（6.06-6.10）智能化&轻量化赛道个股表现强势 3.1、上游重点数据跟踪：原材料4月以来价格有所下降 原材料价格自4月以来整体呈下降趋势。4月以来，钢铁、铝锭、天然橡胶、玻璃、聚丙烯下降-5%/-9.8%/-1.5%/-5.9%/-3.3%/。 图15：钢铁指数4月以来有所下降 图16：铝锭4月以来价格有所下降（元/吨） 图17：天然橡胶价格4月以来价格有所下降（元/吨） 图18：浮法平板玻璃4月以来价格有所下降（元/吨） 图19：聚丙烯4月以来价格有所下降（元/吨） 图20：锂电池近3个月价格稳定 3.2、汽车行业重点数据更踪：5月乘用车销量环比大幅改善 5月乘用车销量呈现明显恢复性增长。5月乘用车销量为162.3万辆，环比增长68.2%，销量同比下降幅度较4月大幅收窄，乘用车销恢复情况良好；5月商用车销量为142.1万辆，同比下降41.9%，恢复程度不如乘用车。 图21：5月乘用车销量环比大幅改善 图22：5月商用车销量同比有所回升 图23：2022年以来乘用车库存水平有所回升（万辆） 图24：2022年以来商用车库存有所回升（万辆） 图25：造车新势力5月销量反弹（辆） 4、行业动态：上汽通用五菱与大疆联合造车 4.1、新上市车型：Smart精灵#1、LYRIQ锐歌等新车上市 本周（6.06-6.12）主要有21款新车和改款车上市。 表5：本周上市新车一览（6.06-6.12）：Smart精灵#1、LYRIQ锐歌等新车上市 4.2、行业重要新闻：上汽通用五菱与大疆联合造车，内蒙古首家特斯拉中心落地呼和浩特 1、上汽通用五菱与大疆联合造车 6月9日，上汽通用五菱与大疆对外宣布，双方首个全球战略合作成果正式落地，首款搭载大疆车载系统的新能源量产车型即将上市。 从预告图看，该车型很可能是新款宝骏KiWi EV。在2021年4月的上海车展上，宝骏KiWi EV大疆联名款已经以概念车的形式亮相。联名款KiWi EV定位为A00级纯电动汽车，车身硬件由宝骏负责，软件系统由大疆主导开发。 【资料来源：第一电动网，2022-06-10】 2、蔚来汽车发布便携式充放电一体机 6月6日，蔚来汽车正式发布便携式充放电一体机。根据官方披露的产品参数，便携式充放电一体机直接连接220V插座取电，同时可从车辆直流充电口取电，最高2.85kW直流充电功率，最高3.3kW放电功率，具备防触电、防过充、过放、短路及过温保护功能，支持IP66级防尘防水。 【资料来源：盖世汽车，2022-06-07】 3、德赛西威智能网联惠南二期开工 6月9日晚，德赛西威发布消息称，德赛西威智能网联惠南工业园二期项目已正式开工。惠南工业园是一个综合性产业园，主要包括智能网联研发中心、智能工厂、立体仓库、国家级实验中心以及国内第一家自建智能驾驶测试场，总占地面积22万平方米，规划建筑面积为50万平方米。该项目于2018年开建，一期项目在2021年落地并陆续投产。如今，时隔一年，惠南二期项目已经就绪。 【资料来源：盖世汽车，2022-06-10】 4、海南与吉利将在新能源车制造等加强合作 海南省人民政府与浙江吉利控股集团有限公司在海口签署战略合作协议。省委书记沈晓明、省长冯飞、吉利控股集团董事长李书福见证签约。 根据战略合作协议，双方将在新能源汽车制造及相关产业、科技融合新产业、教育产业等领域加强合作，合作内容涉及新能源专用车及产业链项目、高端进口汽车改装制造、绿色产业融合、摩旅文化、通用航空、商业航天、海上浮式装备旅游综合体、产教融合等项目领域。 【资料来源：财经网，2022-06-09】 5、欧洲2035年禁售燃油车计划取得关键进展 6月8日，欧洲议会投票支持在2035年禁止销售内燃发动机新车的提议，否决了一些议员试图放宽标准的尝试，并投票否决了一项修正案，该修正案将车队平均二氧化碳减排标准设定在90%。 【资料来源：盖世汽车，2022-06-10】 6、丰田将推出全新氢燃料电池车预计2023年发布 丰田正计划推出一款全新的氢能燃料电池汽车，预计2023年发布。这将是丰田在Mirai之后的第二款FCV乘用车。预计新车将在爱知县元町工厂生产。Mirai是丰田的第一款氢燃料车型，国内申报的续航里程为781公里。车辆已在日本市场发售，共推出5款车型，售价区间710-805万日元（约合44.5-50.5万元人民币）。 【资料来源：易车网，2022-06-07】 7、内蒙古首家特斯拉中心落地呼和浩特 特斯拉在内蒙古呼和浩特的门店6月8日正式开门迎客，这也是这家新能源国际车企在内蒙古的首家门店。根据内蒙古自治区政府网站6月6日公开的《内蒙古自治区“十四五”节能减排综合工作实施方案》显示，到2025年，内蒙古的新能源车辆产能达到10万辆，新能源汽车产能利用率提高到40%以上。根据内蒙古统计部门的调查显示，在24.1%尚未购买汽车的内蒙古被调查者中，82.5%的消费者购车时会选择购买新能源汽车。 【资料来源：中国证券网，2022-06-07】 5、风险提示 宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期。