改革捋顺渠道与价格，重回快速发展轨道可期

贵州茅台（600519）公司点评报告指出，公司管理层在2021年10月完成调整，新的管理团队锐意进取，市场化改革决心强烈，在价格管控、渠道改革、营销创新、新品推出等方面的动作频出，业绩逐季提速明显加快。以稳价为目的，控价效果显著。今年公司对非标茅台和系列酒均进行升级，产品结构升级明显、投放量增长，叠加直营占比提升直接贡献吨价，今年量价齐升的确定性很强。同时，公司加快营销体系改革，提前布局未来。综合来看，公司业绩有望加速增长，维持“买入”评级。