海外策略周报：美股震荡加剧，全球多数市场波动上升

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 美股震荡加剧，全球多数市场波动上升 [Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 海外市场一周主要观点: 本周全球多数市场仍出现明显震荡。受通胀数据超预期以及美联储流动性趋于进一步收紧的影响，本周美股市场出现明显回调。美股成长股和价值股出现进一步震荡，本周标普500信息技术、标普500房地产、标普500非必需消费、标普500金融行业均回调均超过6%，以惠普、应用材料、美光科技、超威半导体等为代表的美股成长股以及以嘉信理财、富国银行、Expedia、希尔顿酒店、亚历山大房地产等为代表的美股价值股本周均回调超过10%。考虑到美股估值压力仍然未消化充分，美国经济二次下行风险仍然存在，叠加美联储流动性处于收紧阶段，预计美股成长股和美股价值股还将出现回调。本周欧洲市场出现明显下跌。以北欧半导体、源讯为代表的欧洲成长股以及以嘉年华、Easyjet、Zalando为代表的欧洲价值股本周下跌幅度均超过10%。鉴于欧洲经济下行压力进一步上升，且欧洲市场受美股联动较多，叠加欧洲央行流动性趋紧，预计未来一段时间欧洲成长股和欧洲价值股还将出现回调。此外，在发达市场中，日经225、澳洲标普200、新西兰标普50等还将出现进一步调整。考虑到本轮美联储流动性收紧速度较快，预计越来越多拉美、东南亚等海外新兴市场股债汇三重压力将进一步显现。本周港股大盘出现反弹。港股大盘在经历了一轮主跌浪之后，现阶段风险较其它一些刚开始出现回调的新兴市场相对小一些，但考虑到受外围市场震荡的影响，在通往新一轮顺畅的右侧行情之前，港股市场将会出现超跌反弹和震荡反复相结合的走势。受行业周期和其他客观因素不定期影响，预计未来一段时间恒生指数和恒生中国企业指数波动率低于恒生科技指数。前期涨幅较大的港股运输行业本周出现了明显调整，预计未来一段时间港股运输行业将进一步出现调整压力。另外，考虑到现阶段的行业周期，港股市场中原材料、半导体行业未来一段时间还将出现进一步的震荡；在开启新一轮右侧行情之前，港股市场中医疗保健、消费、工业将会出现超跌反弹和震荡反复相结合的走势。从波动率来看，鉴于估值偏低且基本面存在较好韧性，港股中以四大行为代表的国有大型银行波动率较小。另外，以中国交通建设、中国铁建等为代表的前期涨幅较小的国有大型基建相关企业波动率偏低。 美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现下跌，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌了5.05%、5.6%和4.58%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数表现为上涨，涨幅分别为3.43%和4.71%，恒生科技指数上涨了9.75%；恒生香港中资企业指数表现为下跌，跌幅为2.7%。 分析师 [Table_Author] 证券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 全球主要市场表现 [Table_Market1] 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 恒生指数 21806.18 724.05 3.43 上证指数 3284.83 89.38 2.80 日经225 27824.29 62.72 0.23 胡志明指数 1284.08 -3.90 -0.30 富时新加坡海峡指数 3181.73 -50.24 -1.55 加拿大S&P/TSX综合 20274.82 -515.91 -2.48 印度SENSEX30 54303.44 -1465.79 -2.63 韩国综合指数 2595.87 -74.78 -2.80 英国富时100 7317.52 -215.43 -2.86 马尼拉综指 6530.04 -211.36 -3.14 欧洲STOXX50(欧元) 3510.73 -136.36 -3.74 墨西哥MXX 48471.52 -2217.53 -4.37 道琼斯工业指数 31392.79 -1506.91 -4.58 法国CAC40 6187.23 -298.07 -4.60 德国DAX 13761.83 -698.26 -4.83 标普500 3900.86 -207.68 -5.05 巴西IBOVESPA指数 105481.23 -5621.09 -5.06 纳斯达克指数 11340.02 -672.71 -5.60 [Table_Date] 2022年6月11日 证券研究报告|海外策略周报 仅供机构投资者使用 138261 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 海外重要经济数据：2022年5月，美国CPI当月同比增速为8.6%，高于前值的8.3%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周全球市场表现 ............................................................................ 4 2. 美股市场近一周表现 .......................................................................... 4 2.1. 美股大盘本周表现 .......................................................................... 4 2.2. 美国中概股本周表现 ........................................................................ 6 3. 港股市场近一周表现 .......................................................................... 7 3.1. 本周港股大盘以及不同行业表现 .............................................................. 7 3.2. 港股市场本周表现较好的个股 ................................................................ 8 4. 本周重要海外经济数据 ....................................................................... 10 5. 风险提示 .................................................................................. 11 图表目录 图1 美股三大指数走势..............................................................................................................................................................................5 图2 本周标普500不同行业涨跌幅（%） ............................................................................................................................................5 图3 纳斯达克金龙指数走势.....................................................................................................................................................................6 图4 港股三大指数走势..............................................................................................................................................................................7 图5 恒生科技指数走势..............................................................................................................................................................................7 图6 恒生各行业本周涨跌幅（%）..........................................................................................................................................................7 图7 美国CPI当月同比增速（%）....................................................................................................................................................... 10 图8 美国核心CPI当月同比增速（%）.............................................................................................................................................. 10 图9 美国当周初次申请失业金人数：季调 ....................................................................................................................................... 10 图10 美国密歇根大学消费者现状指数 ................................................................................................................................................ 10 图11 欧元区GDP当季环比增速（%） .................................................................................................................................................. 11 图12 日本GDP当季环比增速（%）.......................................................