银行业5月金融统计数据点评：信贷总量回暖，结构仍有压力

5月新增人民币贷款1.89万亿，同比多增3920亿，市场预期1.40万亿；5月末人民币贷款余额同比增长11.0%，增速较上月末提升0.1个百分点；5月新增社融2.79万亿，同比多增8399亿，市场预期2.37万亿；社融余额同比增长10.5%，较上月末增速上升0.3个百分点。政策驱动信贷超预期增长，但贷款结构仍然欠佳。5月信贷总量数据超过市场预期，但从结构来看呈现出明显的政策驱动特征，票据和企业短贷在当月新增人民币贷款中比重较高，居民贷款和企业中长期贷款未见明显起色，反映实体融资需求仍有待修复。目前，政策层面稳信贷仍在持续推进，随着疫情影响的消退、各项稳增长政策的落地生效，预计市场融资需求或将逐步修复，后续信贷投放有望边际恢复、信贷结构有望得到改善。