景嘉微：1Q22盈利保持强劲增长

报告总结：景嘉微电子（300474 CH）1Q22盈利保持强劲增长，归属于净利润为人民币72-82亿元，同比增长47-68%。公司GPU芯片业务尚未成熟，但预计2022-2023年芯片业务收入复合年增长率将达到161%，远高于Wind基于共识的同行平均水平。分析师维持买入评级，基于SOTP的目标价为123.27元人民币。晶嘉微的高盈利增长是由快速增长的芯片和图形显示控制器业务推动的，预计2022年和2023年将实现强劲的盈利增长。风险包括下游需求疲软和产品商业化令人失望。