1Q22A逆风下基本盘韧性显现，疫情催化用户心智提升

美团-W (3690.HK) 的1Q22A业绩超预期，总收入达到462.7亿元人民币，同比增长25.0%，超出市场预期。餐饮外卖、到店酒旅及新业务三大板块分别实现稳健增长。公司1Q22A经调整EBITDA同比缩窄22.7%至18.4亿元人民币，经调整后亏损同比缩窄7.8%至35.9亿元人民币，亏损改善好于市场预期。餐饮外卖业务在春节期间新增年夜饭外卖选项，1Q22A AOV(平均订单价值)同比提升。到店、酒店及旅游业务短期承压，恢复受益于消费刺激措施。新业务板快投入更重效率及纪律性，经营亏损环比继续缩窄12亿人民币至90.2亿元人民币。