慕思股份是一家主要从事健康睡眠系统的研发、生产和销售的公司，其主要产品包括中高端床垫、床架、床品和其他产品。公司通过经销、直营渠道发展了覆盖国内500余个城市、1,500余家经销商和4,200余家专卖店的完善线下终端销售网络。公司2019-2021年分别实现营业收入38.62亿元/44.52亿元/64.81亿元，YOY依次为21.16%/15.29%/45.56%,三年营业收入的年复合增速26.68%；实现归母净利润3.33亿元/5.36亿元/6.86亿元，YOY依次为53.91%/61.06%/27.99%，三年归母净利润的年复合增速46.94%。公司最新报告期，2022Q1公司实现营业收入12.45亿元，同比增长0.20%；实现归母净利润1.24亿元，同比下降9.07%。根据公司初步预测，预计2022H1公司净利润同比变动-5.03%至7.23%。慕思股份主打“健康睡眠”理念，通过极具辨识度的“老人形象”品牌视觉传递公司专业的工匠精神，并凭借出色的研发技术和稳定的产品质量，打造出的“慕思”已成为我国床垫行业的龙头品牌。公司已建成以“经销为主，直营、直供、电商等多种渠道并存”覆盖全国的多元化、全渠道销售网络体系，实现了线上和线下业务的快速发展，进一步夯实公司的竞争优势。公司迅速掌握和适应消费者基于电商新零售模式而发生的购物习惯变化，通过“天猫”和“京东”等知名电商平台开展线上销售，成为现有实体门店销售模式的有效补充，促进公司销售渠道与营销模式更加多元化。公司与欧派家具等产业链相关知名品牌企业进行强强联合，积极拓宽产品销售市场的导流入口，成功建立直供合作模式。公司与欧派家居于2019年9月联合共创“慕思·苏斯”品牌仅供欧派全渠道销售，报告期内，公司对欧派家居的销售实现快速增长；欧派家具成为公司2020年度和2021年度第一大客户。此外，截至目前，欧派家居通过其全资子公司欧派投资持有发行人1.5%股权，未来双方业务合作有望进一步深化。
