国内宏观利率周报(2022.05.30-06.02)：经济环比改善 收益率震荡向上

本周（2022.05.30-2022.06.02）国内宏观利率周报：经济环比改善，收益率震荡向上。5月制造业PMI回升到49.6%，高于一致预期。尽管目前经济所处的周期环境，包括通胀、库存、企业利润等现状仍不利于经济复苏，但随着稳增长、助企纾困、保供稳价等政策的不断落实，若疫情态势平稳，周期有望恢复向上动力。在一系列稳增长安排下，货币政策有望“补给式”宽松。资金面最为宽松的时期可能已经过去。我们判断收益率向上的力量正在集聚，但鉴于工业增加值等“显性”的经济指标和经济预期合力形成还需时日，收益率更可能边走边看，震荡向上，但3%的顶部难以突破。