中国互联网行业：拥抱监管新常态

彭博的最新报告认为，中国互联网行业正在逐步解除监管，行业基本面良好，估值有吸引力。尽管详细的政策尚未结束，但市场已经接受了监管的新常态。预计电子商务将在2021年Q3触底，游戏许可即将恢复，FY22E前景稳健，基数较低。建议逢低买入，行业情绪将进一步提振。预计21-23财年工业盈利的年均复合增长率为26%。建议关注Z世代、短视频和CGP等论点。在即将进行的行业重新评级中，消费互联网的排序是美团>拼多多>阿里巴巴，娱乐偏好是腾讯>网易>哔哩哔哩>知乎，基本面完好。