5月制造业PMI数据点评：冲击缓解，环比向好

本报告对5月中国制造业PMI数据进行了点评。5月制造业PMI为49.6%，较上月回升2.2个百分点，制造业逐步走出本轮疫情冲击。五大分类指标均有不同程度的回升，其中生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数升幅超过5个百分点，表明制造业供需两端以及物流供应链均取得较明显修复。需求回落幅度明显收窄，新订单指数回升5.6个百分点。生产较明显修复，原材料库存回升1.4个百分点，产成品库存去化1个百分点。价格增速大幅回落，原材料购进价格指数大幅回落8.4个百分点，出厂价格指数下降4.9个百分点。综合PMI价格分项与工业品价格高频数据，预计5月PPI同比或将回落至6.5%附近。