京能电力：火电一季度盈利正向新能源进军

京能电力2021年收入为人民币222亿元，同比增长11%；归属净亏损人民币31.1亿元，主要是由于煤炭价格大幅上涨。2022年一季度收入/归属净利润同比增长40/341%。我们预计2022E/2023E/2024E归属NP分别为715/1248/17.56亿元。我们对该股的估值为1.0倍2022年市账率，较Wind一致预期的0.99倍的同业平均水平有溢价，我们的目标价为3.34元人民币。维持增持。2022年火电机组先进，销量和平均售价上升。多元化进军新能源领域，扩大热电市场。