化工行业周报：新污染物治理行动方案发布，有望推进化工行业绿色化发展

本周板块行情： 本周，上证综合指数下跌0.52%，创业板指数下跌3.92%，沪深300下跌1.87%，中信基础化工指数下跌0.98%，申万化工指数上涨0.02%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱(6.08%)、磷肥及磷化工(2.85%)、氯碱(2.47%)、涤纶(2.35%)、有机硅(2.31%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为电子化学品(-4.46%)、改性塑料(-3.74%)、膜材料(-3.38%)、其他化学制品Ⅲ(-2.46%)、涂料油墨颜料(-1.95%)。 本周行业主要动态： 国务院印发《新污染物治理行动方案》：5月24日，国务院办公厅印发《新污染物治理行动方案》，对新污染物治理工作进行全面部署。方案明确，至2025年，完成高关注、高产量的化学物质环境风险筛查，完成一批化学物质环境风险评估，对重点管控新污染物实施禁止、限制、限排等环境风险管控措施、同时，新污染物治理能力明显增强。该方案聚焦石化、涂料、纺织印染等行业，有望推进化工行业绿色化发展。 重庆华峰年产30万吨己二腈项目机械竣工。5月26日，重庆华峰年产30万吨己二腈项目（三期）顺利完成机械竣工，进入全面调试开车阶段,该项目（三期）计划于今年6月份正式投料开车，届时重庆华峰将具备年产20万吨己二腈和20万吨己二胺生产能力。 投资建议：政策端严控磷化工产能，磷肥供需偏紧，受成本支撑，价格进入上行通道，海外需求缺口增大，海内外磷肥高价差有望持续，国内景气度保持上行，重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。苏博特产能有序扩张，西南地区大英基地投产，华南地区江门基地动工，全国布局逐步成形，为打造第二增长点，公司加速发展功能性材料，行业地位持续巩固，重点关注：苏博特。光伏玻璃强势增长，国内纯碱需求旺盛，天然碱在环保、成本方面优势明显，龙头远兴能源拟控股银根矿业，产能有望保持稳定增长，行业供需格局有望重塑，重点关注：远兴能源。山东赫达植物胶囊产能持续释放，凭借规模优势，剑指亚洲第一品牌，参股公司米特加的技术行业领先，加速推进食品级纤维素醚在人造肉领域的市场化应用，打造公司第二增长曲线，重点关注：山东赫达。国内化工龙头凭借技术和规模优势，全球话语权不断提升，领先的成本控制能力铸就盈利护城河，目前估值仍处于低位，重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。国内轮胎企业开始崛起，持续开拓全球市场，市占率持续提升，国内疫情控制能力优秀，国产轮胎有望弯道超车，长期保持高速增长，重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟。国内加速推动新型煤化工发展，煤制烯烃领先企业宝丰能源，产业链一体化优势明显，成本优势保障盈利能力，重点关注：宝丰能源。海内外销售旺季来临，草铵膦需求恢复，黄磷价格上涨，成本支撑草铵膦价格上行，利尔化学为国内草铵膦龙头，技术、成本、规模全球领先，储备项目丰富，业绩有望持续增长，重点关注：利尔化学。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数下跌0.52%，创业板指数下跌3.92%，沪深300下跌1.87%，中信基础化工指数下跌0.98%，申万化工指数上涨0.02%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱(6.08%)、磷肥及磷化工(2.85%)、氯碱(2.47%)、涤纶(2.35%)、有机硅(2.31%)； 化工板块跌幅前五的子行业分别为电子化学品(-4.46%)、改性塑料(-3.74%)、膜材料(-3.38%)、其他化学制品Ⅲ(-2.46%)、涂料油墨颜料(-1.95%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：宏柏新材(38%)、高盟新材(24.86%)、山东海化(17.96%)、晨光新材(16.27%)、三孚股份(12.73%)、川恒股份(11.86%)、苏盐井神(11.39%)、青岛双星(10.96%)、氯碱化工(10.78%)、英力特(10.51%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：河化股份(-13.19%)、雅本化学(-11.65%)、飞凯材料(-11.11%)、建龙微纳(-10%)、明冠新材(-9.78%)、宏达新材(-9.72%)、江化微(-9.61%)、天奈科技(-9.04%)、凯赛生物(-8.99%)、返利科技(-8.91%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【新纶新材】非公开发行股票：5月27日，新纶新材发布公告，公司拟非公开发行股票募集不超过9.02亿元，本次发行完成后，上元荟智(拟设立)将成为公司控股股东，上元荟智董事长廖垚将成为公司实际控制人。本次募集资金全部用于补充流动资金及偿还有息负债。 【龙星化工】非公开发行股票：5月27日，龙星化工发布公告，拟非公开发行股票募资不超过16.04亿元，用于建设山西龙星碳基新材料循环经济产业一期项目，主要建设内容包括20万吨/年高纯度纳米炭黑生产线、高效蒸汽发电装置等设施。 【宝丽迪】收购兼并：5月27日，宝丽迪发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买厦门鹭意100%股权，该项股权的预估值为4.18亿元，同时拟向不超过35名特定对象发行股份募集资金不超过2.51亿元。本次收购有助于充分发挥互补与协同效应，进一步稳固公司纤维母粒行业领先地位。 【藏格矿业】资金投向：5月27日，藏格矿业发布公告，此前投资加拿大超级锂业股份有限公司19.47%股权项目已完成过户手续，本次交易完成后，公司持有超级锂业公司14.17%的股份，同时持有超级锂业公司1150万股行股权。 【华康股份】项目试车：5月27日，华康股份发布公告，年产3万吨高纯度结晶赤藓糖醇建设项目已完成工程主体建设、设备安装调试等工作，近日，项目试车成功，并具备生产合格产品的能力。项目投产后，将丰富公司产品结构，形成规模优势，增强公司持续盈利能力。 【吉林化纤】年度报告、季度报告：5月27日，吉林化纤发布2021年度报告、2022年一季度报告，2021年公司实现营收35.80亿元，同比增加43.22%； 实现归母净利润-1.29亿元，同比增加44.61%。2022Q1公司实现营收9.37亿元，同比增长4.92%；实现归母净利润-0.49亿元，同比减少254.66%。 【贵州轮胎】可转债发行：5月26日，贵州轮胎发布可转债上市公告书，公开发行的1800万张可转债，将于2022年5月30日起在深交所挂牌交易，债券简称“贵轮转债”，债券代码“127063”，发行总额18亿元。 【建业股份】资金投向：5月26日，建业股份发布公告，公司以原募投项目“年产11万吨环保增塑剂项目”募集资金专户中的1.19亿元向其子公司建业微电子增资，用于满足子公司业务发展需要，提升公司盈利能力。 【红墙股份】股权激励：5月25日，红墙股份发布公告，拟向激励对象授予不超过353.4万股股票期权，约占公司股本总额1.69%；其中首次授294.9万股股票期权，约占股本总额1.41%。首次授予的股票期权行权价格为9.10元/股。 【海利尔】资金投向：5月23日，海利尔发布公告，拟投资设立子公司香港海阔有限公司，投资金额为9600万元。该子公司经营范围包括农用化学、生物、营养等产品及技术的进出口贸易、对外投资等业务。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：5月27日，华东地区纯MDI价格20650元/吨，周环比下跌1.67%。 供应方面，本周纯MDI开工负荷68%，周环比持平。供给方面，亨斯迈其产能为37万吨/年的MDI精馏装置原计划5月20日开始为期3周左右的停车检修；巴斯夫厂家其产能为22万吨/年的MDI精馏装置将在7月初开始停车检修。需求方面，下游TPU行业开工略有提成，开工在四至五成；鞋底原液、浆料行业处于淡季，开工在三到四成；氨纶行业开工稳定在八成附近，该行业多为厂家直供户，对贸易环节市场支撑力度不足。 聚合MDI：5月27日，华东地区聚合MDI价格17050元/吨，周环比下跌2.01%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷68%，周环比持平。供给方面，亨斯迈其产能为37万吨/年的MDI精馏装置原计划5月20日开始为期3周左右的停车检修；巴斯夫厂家其产能为22万吨/年的MDI精馏装置将在7月初开始停车检修。需求方面，本周国内聚合MDI下游采购积极性不高。冰箱冷柜行业大型工厂为国内厂家直供户，近期需求下降；外墙喷涂、管道保温、中小冰箱厂、汽车行业、胶黏剂等行业需求清淡。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：5月27日，华东地区TDI价格16350元/吨，周环比下跌1.21%。供应方面，本周TDI开工负荷67.47%，较上周上升0.8pct。供给方面，周周内福建装置短暂波动，万华烟台、沧化、新疆装置满负荷稳定运行，上海装置保持中等负荷。6月份上海及福建三套装置均有检修计划，上海厂具体停车时间或仍有微调。 需求方面，本周TDI市场买气稍微改善，但下游消耗依然不理想，预计下周买气表现仍可期。随着上海地区开始计划复课，各方对社会利空因素判断见底，逐渐开始向好预期，且华东各地物流壁垒逐渐打破，市场环境及条件均在缓慢改善。 图6：TDI价格及价差（元/吨） 图7：TDI开工率 表4：TDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） 2.2.化纤 涤纶：5月27日，国内涤纶长丝POY价格8500元/吨，周环比下跌0.29%； 涤纶长丝FDY价格8900元/吨，周环比下跌1.11%；涤纶长丝DTY价格9675元/吨，周环比上升0.26%。供给方面，本周涤纶长丝负荷提升，主要原因在于装置重启量大于检修量，周内古纤道以及盛虹后道纺丝负荷提升，不过湖州尤夫20万吨熔体涤纶FDY工业丝装置检修，对负荷提升形成对冲，因此周内涤纶长丝负荷仅小幅提升。截至本周四，国内熔体直纺涤纶长丝负荷在78.95%；切片纺涤纶长丝负荷在62%附近。需求方面，涤纶长丝平均产销环比下滑，主要原因为下游投机买盘和刚需备货减弱。上周五到周末下游处于消化此前备货阶段、涤纶长丝产销清淡。 图8：涤纶长丝POY价格及价差（元/吨） 图9：涤纶长丝FDY价格及价差（元/吨） 图10：涤纶长丝DTY价格及价差（元/吨） 氨纶：5月27日，氨纶40D价格45000元/吨，周环比下跌6.25%。供应方面，本周氨纶开工负荷82%，与上周持平。氨纶社会库存44天，周环比上升4天。供给方面，目前氨纶市场整体开工水平依旧维持高位，场内货源供应充足，多数厂家维持7-9成，部分厂家4-7成。需求方面，下游终端各领域开工水平基本保持正常水平，客户刚需采购为主。同时下游终端市场开工略有提升，但提升有限，客户仍延续按需采买，整体市场颓势运行。 图11：氨纶40D价格及价差（万元/吨） 图12：氨纶开工率 图13：氨纶库存 2.3.轮胎 全钢胎：本周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为55.79%，较上周上升0.49pct。供给方面，本周山东地区轮胎厂家开工较上周微幅走高，与去年同期相差不大。当前轮胎厂家仍以低稳运行态势为主，谨慎控产仍是主基调。同时个别厂家开工恢复性提升带动，对当前开工存一定支撑。而产销环境仍平淡延续，库存储备仍存较大压力。 半钢胎：本周，山东地区轮胎企业半钢胎开工负荷为64.40%，较上周上升3.68pct。供给方面，本周国内半钢轮胎厂家开工较上周略有走高，个别轮胎厂家开工较上周有所提升，对本周监测开工形成拉动。同时，样本内前期生产搁浅厂家仍在开工向好恢复期。综合来看，厂家多稳定运行为主，在当前产销环境下实现一定平衡，以控制库存新的增长。 轮胎需求市场：配套市场方面，当前车市运行仍在向好