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传媒互联网周报:行业降本增效持续推进,心动《T3》出海表现亮眼

文化传媒2022-05-29郑磊国联证券笑***
传媒互联网周报:行业降本增效持续推进,心动《T3》出海表现亮眼

市场表现 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数(中信)涨幅分别为-0.52%、-1.44%、-3.92%、1.41%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股:实益达、*ST新文、粤传媒、龙版传媒、美盛文化、中文在线、视觉中国、内蒙新华、北巴传媒、紫天科技。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股:奥飞娱乐、华谊嘉信、三五互联、退市游久、*ST大通、*ST腾信、*ST巴士、大晟文化、焦点科技、果麦文化。 爱奇艺首次实现季度盈利,互联网行业降本增效持续推进 5月26日,爱奇艺发布22Q1财报:营收72.8亿元(YoY-9%),其中会员服务营收45亿元(YoY+4%);Non-GAAP净利润1.6亿元,首次实现季度盈利。 收入侧看,平台订阅会员数1.01亿人,相较21Q4的9700万人环比回升,主要系22Q1《人世间》《猎罪图鉴》《心居》等头部剧集上线。此外,经过2021年12月的第二次会员费提价,爱奇艺22Q1 ARM达14.69元(YoY +8%,MoM +4%)。成本及费用侧看,爱奇艺22Q1上线剧集39部,较去年同期减少11部,供给端优化后内容成本44亿元(YoY-19%),占收入比重下降7pct至60%。同时随着业务线和人员结构调整,整体费用率下降5pct至10%。整体来看,爱奇艺成本及费用优化超预期,叠加会员提价效果显现,驱动盈利情况大幅改善,首次单季度实现扭亏为盈。目前《风起陇西》《亲爱的小孩》等头部自制剧集已于Q2上线,爱奇艺有望在用户付费提升、降本增效的双重驱动下,于2022全年实现扭亏为盈。 4月游戏市场同比回落,心动公司《T3》出海表现亮眼 2022年4月,中国游戏市场实际销售收入229.9亿元,同比下降-3.4%。其中移动游戏收入169.6亿元,环比增长2.4%,同比下降-5.3%,主要系《深空之眼》《龙之国物语》等新游上线贡献增量,但版号发放趋缓导致供给侧新游数量下降,且较去年同期新游表现相对较弱。出海方面,中国自研游戏出海收入为15.36亿美元,环比增长1.5%,主要系《使命召唤手游》开启S3赛季,驱动流水增长。此外,心动公司自研自发的射击手游《T3 Arena》于5月26日上线海外多地区,上线首日居美国、英国等十余个国家的iOS免费榜首,上线三日TapTap国际版渠道下载量超过78万次,表现亮眼。后续,公司自研手游《火炬之光:无限》《铃兰之剑》均有望于2 2H2 在海外上线,其较已上线的《Flash Party》《T3》商业化程度更重,有望驱动公司业绩边际改善。 投资建议: 我们认为,在互联网整体流量见顶,以及以往靠资本驱动的模式难以为继的背景下,平台将聚焦于降本增效及盈利能力提升。随着互联网平台监管政策底部显现,传媒互联网板块整体估值处于历史低位,已具备较大的安全边际。建议关注壁垒深厚、自身造血能力较强的平台型公司腾讯控股、美团、快手,以及有望以游戏出海打开增长空间的三七互娱。 风险提示: 政策监管风险,国内疫情反复的风险,消费恢复不及预期的风险。 1.周行情回顾 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数(中信)涨幅分别为-0.52%、-1.44%、-3.92%、1.41%。过去一周,传媒互联网板块指数涨幅在30个中信一级行业中排名第5,整体表现强于市场平均水平。 图1:上周行情回顾 只个股:实益达、*ST新文、粤传媒、龙版传媒、美盛文化、中文在线、视觉中国、内蒙新华、北巴传媒、紫天科技。 图2:板块涨幅前十个股 上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股:奥飞娱乐、华谊嘉信、三五互联、退市游久、*ST大通、*ST腾信、*ST巴士、大晟文化、焦点科技、果麦文化。 图3:板块跌幅前十个股 2.行业运行数据 2.1游戏 重点跟踪公司手游iOS畅销榜排名 根据伽马数据,2022年4月国内游戏市场实际销售收入229.90亿元,同比下降3.40%,环比增长1.86%。根据data.ai数据,5月28日重点手游排名iOS畅销榜排名前三位分别为:《和平精英》、《王者荣耀》、《三国志·战略版》,其他手游在iOS渠道畅销榜排名见下表: 图4:2022年5月28日重点跟踪公司手游iOS国内畅销榜排行 手游买量市场分析 根据App Growing数据,2022年4月国内手游行业在整体广告投放中应用数量占比高达63.82%,广告数和广告投放金额均在全行业整体广告中占二成左右。4月广告投放数排名前三的游戏分别为:《三国志∙战略版》、《一念逍遥》、《文明与征服》,战争、传奇、模拟、仙侠等风格的手游广告投放力度整体较强。 图5:2022年4月手游广告投放数排行 2.2电影 根据猫眼电影数据,2022年至今内地电影总票房152亿元,5月28日单日票房3583.33万元,较上周同比下降-20.39%。2022年5月28日电影综合票房排名前三分别为:《哆啦A梦:大雄的宇宙小战争》(日本SHIN-EI株式会社出品)、《坏蛋联盟》(美国环球影片等出品)、《边缘行者》(爱奇艺影业等出品)。 图6:2022年5月28日内地电影票房排行 2.3电视剧 卫视收视率 根据CSM数据,2022年5月26日(周四)CSM 63城卫视黄金剧场电视剧收视排名:第一名《凭栏一片风云起》(华策影视等出品),第二名《春风又绿江南岸》(浙江广播电视集团等出品),第三名《欢迎光临》(正午阳光影视等出品)。 图7:2022年5月26日CSM63城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排行 网络热度排名 根据艺恩数据,截至2022年5月27日电视剧集播映指数排名前三分别为:《欢迎光临》(正午阳光影视等出品)、《说英雄谁是英雄》(腾讯企鹅影视出品)、《暗夜行者》(爱奇艺等出品)。 图8:2022年5月27日网台剧网络热度排行 2.4综艺 根据艺恩数据,截至2022年5月27日综艺网络播放量市占率排名前三分别为:《乘风破浪第三季》《声生不息》《新游记》。 图9:2022年5月27日电视综艺热度排行 2.5渠道 大屏端:OTT+智能电视 根据奥维互娱数据,2022年2月国内OTT+智能电视日均开机率35.4%,环比上涨0.3%,日均活跃终端数11654万台,环比上涨1.8%。2月OTT+智能电视点播媒体月活跃用户规模排名前三分别为:银河奇异果(4397万户)、CIBN酷喵影视(4190万户)、云视听极光(2754万户)。 图10:2022年2月OTT+智能电视点播媒体排行 移动端:互联网视频 根据Trustdata数据,2022年4月国内四大视频平台月独立设备数分别为:爱奇艺(23780万)、腾讯视频(18567万)、优酷(7603万)、芒果TV(987万)。 图11:爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月独立设备数(万台) 2.6直播电商 淘宝直播 根据灰豚数据,5月16日-5月22日淘宝直播主播单日单场销售排行的TOP5销售额总计超2.5亿元。排名前三分别为:珠宫珍珠于5月18日(5000万+)、5月16日(5000万+)、5月20日(5000万+)。 图12:2022年5月16日-5月122日淘宝直播主播销售排行 快手直播 根据灰豚数据,5月16日-5月22日快手直播主播销售排行TOP5销售额总计6.75亿元。排名前三分别为:时大漂亮(3.3亿)、瑜大公子(1.1亿)、徐婕(1.0亿)。 图13:2022年5月16日-5月22日快手直播主播销售排行 抖音直播 根据灰豚数据,5月16日-5月22日抖音直播主播销售排行TOP5销售额总计5.11亿元,环比增长6.0%。排名前三分别为:罗永浩(1.2亿)、董先生(1.2亿)、潘雨润(1.0亿)。 图14:2022年5月16日-5月22日抖音直播主播销售排行 2.7广告营销 根据CTR数据,2022年3月广告市场花费同比下降-12.6%,环比下降-1.7%。 2022年Q1电视广告刊例花费同比下降-11.3%;广播广告刊例花费同比增长0.7%; 传统户外广告同比下降-25.8%;电梯广告同比增长约13%;影院视频广告同比下降-14.1%。 图15:2021年4月至2022年2月CTR月度全媒体刊例花费同比增速 3.重点公司重要公告速览 公告日期2022/5/23 证券简称艾德韦宣 公告标题翌日披露报表 公告内容 公司回购股份36.2万股,约占公司总股本的0.048%,最高成交价为1.2港元/股,最低成交价为1.13港元/股。 公司2021年度权益分派方案通过,向全体股东每10股派发现金股利人民币0.75元(含税),共计派发现金约1590万元。 2021年年度权益分派实施公告 2022/5/23 世纪天鸿 公司2021年度权益分派方案通过,向全体股东每股派发现金股利人民币2.98元(含税),每股转增0.45股,共计派发现金约2.09亿元,转增约3135股。 2021年年度权益分派实施公告 2022/5/23 三人行 网易2022年一季度营收235.56亿元,同比增长14.8%,归母净利润43.94亿元。在线游戏服务营收为172.73亿元,同比增长15.3%。 2022/5/24 网易 2022年第一季度财报 快手科技第一季度收入为人民币211亿元,同比增长23.8%。 快手应用平均日活跃用户为3.455亿,同比增长17.0%。平台上促成的电商交易的商品总交易额为人民币1751亿元,同比增长47.7%。 2022/5/24 快手科技 2022年第一季度财报 关于全资子公司拟出资设立文化产业基金的公告 长江传媒全资子公司德锦投资拟与中南传媒全资子公司泊富基金共同设立合作基金,德锦投资拟以自有资金认缴出资人民币1亿元。 2022/5/24 长江传媒 2021年年度权益分派实施公告 据公司2021年度权益分派方案,向全体股东每10股派发现金股利人民币0.22元(含税),共计派发现金约4148万元。 2022/5/25 华策影视 关于公司董事长辞职暨选举董事长及补选董事的公告 2022/5/25 凯撒文化 郑合明先生辞去公司董事长职务,不再担任公司任何职务。 2021年年度权益分派实施公告 据公司2021年度权益分派方案,向全体股东每股派发现金红利0.32元(含税),共计派发现金7.11亿元。 2022/5/26 浙版传媒 4.行业要闻 4.1互联网 1)腾讯任命何毅进担任新闻负责人 腾讯内部发文任命何毅进担任腾讯新闻负责人,原负责人王诗沐将调任PCG社交平台与应用线负责创新业务。调整后的腾讯新闻将打破算法驱动、竞争用户时长的行业惯性。(钛媒体) 2)淘宝天猫融合后首次对外披露核心战略 阿里巴巴旗下淘宝天猫融合半年以来首次对外披露核心战略,即围绕10亿用户,从交易走向消费,做好做深国内消费市场。未来3年将培育100个用户规模过亿的超级品类。(钛媒体) 3)阿里云联合易达资本与沙特电信在沙特成立云计算合资公司 阿里巴巴旗下阿里云联合易达资本与中东最大移动运营商沙特电信(STC)在沙特成立云计算合资公司,注册资本超2.38亿美元。(36氪) 4)阿里巴巴增持旗下阿里健康股份 阿里巴巴增持旗下阿里健康股份,通过其附属公司间接持有的阿里健康股份由76.65亿股增至77.13亿股,占比由56.7%增至约57.06%。(36氪) 5)网易参投元宇宙UGC平台BUD 网易参与投资全球头部阵营的元宇宙UGC平台BUD,该B轮融资共计3680万美元,由红杉印度领投,网易、ClearVue锴明投资、北极光创投等跟投。(36氪) 6)拼多多全面开启618年中大促 拼多多618年中大促全面开启,将持续至6月20日。活动全程分为开门红、主题日、品牌日、巅峰期、返场期等多阶段。第二主会场“品牌专场”的首批参与品牌已超500家。(36氪) 7)网信办发布第八批境内区块链信息服务名称及备案编号 根据《区块链信息服务管理规定》,国