苏泊尔是一家专注于厨房小家电、炊具、生活电器等领域的公司。公司积极推进线上直营化改革，加强和电商平台在下沉市场O2O的合作，提高消费者洞察能力和产品创新速度，同时优化营销费用政策，提升品牌方与经销商沟通效率。此外，公司积极推进渠道改革，实现产业链利润的再分配，提高生产效率和毛利水平，同时降低费用，提升净利率。预计公司短期业绩弹性较大，中期竞争格局无需过分担忧，长期大牌低价拓品能力依旧。我们预计公司2022~2024年净利润为23.95/27.66/31.87 亿元，同增23.2%/15.5%/15.2%，维持“买入”评级。
