2022年一季报点评：流量优势稳固，亏损有望持续改善

快手发布2022年一季报，实现营业收入210.7亿元，同比增长23.8%。线上营销服务录得逆势增长，广告主体验优化，促进当季广告主数量同比增长超过60%。直播收入同比增长8.2%，得益于公司从供、需两端加强了直播生态系统建设。其他服务收入同比增长54.5%，主要由电商业务推动。公司毛利率41.7%，同比提升0.6pcts，但部分被内容成本提升所抵消。费用端，销售费用优化显著，同比下降23.5pcts。调整后净亏损37.2亿元，同比改善显著。用户增长与留存策略加强，平台流量创下新纪录。展望2022年Q2及下半年，公司线上营销业务和电商业务或承压，但中长期成长逻辑清晰。