凤凰传媒1Q22经常性归属净利润同比增长7%

总结：凤凰传媒发布2021年和1Q22业绩，2021年收入/归属净利润/经常性归属净利润为12.52/2.46/13.7亿元，同比增长3.1/54.0/4.2%。22年一季度，收入/归属净利润/经常性归属净利润分别为人民币32.0亿元/4.7亿/4.1亿，同比变动20/-32/7%。公司预计2022/2023/2024年归属净利润分别为17.5/1.88/19.9亿元。考虑到公司在中国出版领域的领先地位，我们对该股的估值为12倍2022年市盈率，目标价为8.28元。维持买入。出版：教科书和教材收入增加。分销：打通线上线下销售；稳定增长。主营业务稳步发展；维持买入。