长沙精嘉微电子GPU成第二增长动力

根据报告，长沙精嘉微电子（300474 CH）的业务扩张应为GPU业务快速增长。GPU产品是公司的重要增长动力，预计2022/2023年收入为人民币784/12.93亿元，2021-2023年GPU业务收入CAGR为161%（同行平均：Wind共识预测为55%）。分析师认为该板块的公允价值为2022年PS的30倍（Wind共识估计同行平均为22倍），目标市值为人民币235.2亿元。同时，公司还拥有非芯片业务，预计2022/2023年净利润为人民币373/4.78亿元，并认为该板块的公允价值为38倍同业平均2022E PE，目标市值为人民币141.7亿元。整体来看，分析师给予买入评级，目标市值为人民币376.9亿元，对应的目标价为人民币125.13元。