国内单套规模最大炼化一体化项目投产，烧碱、橡胶价格上涨

本周重点新闻跟踪 国家石化产业规划布局重点推进项目——盛虹炼化一体化项目在江苏连云港投料开车成功，标志着我国单套规模最大的炼化一体化项目正式投产，将把我国部分基础化工原料进口量降低10%左右。总投资达677亿的盛虹炼化一体化项目位于江苏连云港徐圩新区，年加工原油能力1600万吨。项目核心设备国产化率达到90%以上，刷新了国内同类型项目最大直径塔器、单体最重固定床反应器、最大规模常减压蒸馏装置以及裂解炉等多项纪录。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌0.2%，为110.28美元/桶。 重点关注子行业：烧碱/橡胶/醋酸/轻质纯碱/重质纯碱/粘胶短纤价格分别上涨3.7%/2.4%/1.1%/0.8%/0.8%/0.6%；有机硅/VE/VA/纯MDI/DMF/乙二醇/电石法PVC/聚合MDI/液体蛋氨酸/固体蛋氨酸/TDI/乙烯法PVC/氨纶价格分别下跌3.8%/2.8%/2.5%/2.3%/2.3%/2.1%/1.7%/1.7%/1.5%/1.4%/1.2%/1.1%/1.0%；钛白粉/粘胶长丝/尿素价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：天然气Henry Hub（现货）（+21.8%）、美国LPG（TEXAS）（+21.6%）、二氧化碳（山东）（+17.1%）、氯化钾(温哥华)（+11.8%）、六氟丙烯（华东地区）（+10.9%）。 烧碱：预计国内液碱市场均价整体或有上涨可能，南方地区因后期检修较多，对市场有一定利好支撑，局部地区价格不乏有调涨可能；但北方山东地区局部或有下调可能，主因西部地区价格走跌。 橡胶：上海地区分阶段推进复商复市，国内终端需求存在小幅恢复预期，相对提振市场心态，天然橡胶供应面，近几日版纳地区降雨较多，相对影响原料胶水产出，需求面，部分轮胎企业成品库存高位，整体对橡胶采买积极性仍旧较低，需求端打压胶价。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨4.44%，沪深300指数较上周上涨2.23%。基础化工板块跑赢大盘2.21个百分点，涨幅居于所有板块第6位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：纯碱（+11.33%），炭黑（+10.6%），氟化工及制冷剂（+9.53%），钾肥（+7.81%），磷化工及磷酸盐（+7.54%）。 重点关注子行业观点 （1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份； 轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。 粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2022.05.16 财联社5月16日电，国家石化产业规划布局重点推进项目——盛虹炼化一体化项目在江苏连云港投料开车成功，标志着我国单套规模最大的炼化一体化项目正式投产，将把我国部分基础化工原料进口量降低10%左右。总投资达677亿的盛虹炼化一体化项目位于江苏连云港徐圩新区，年加工原油能力1600万吨。项目核心设备国产化率达到90%以上，刷新了国内同类型项目最大直径塔器、单体最重固定床反应器、最大规模常减压蒸馏装置以及裂解炉等多项纪录。 2）2022.05.17 近日，《美国化学与工程新闻》(C&EN)公布了2022年美国化工企业50 强，陶氏、利安德巴赛尔、埃克森美孚依旧占据前三名。榜单显示，尽管面临诸多困难，美国化工行业正从新冠疫情造成的负面影响中复苏。2021财年，美国前50大化学品生产商的销售额和利润实现大幅增长。陶氏2021年化学品销售额遥遥领先，达550亿美元，同比大幅增长42.6%，比第二名高出160亿美元。利安德巴赛尔排名第二，与上一年持平，2021年化学品销售额为390亿美元，同比大增66.6%。埃克森美孚依旧位居第三，2021年化学品销售额为369亿，同比增长59.6%。排名第4~10位的依次是：杜邦、雪佛龙菲利普斯化工、美盛、伊士曼化工、空气产品公司、西湖化学、塞拉尼斯。 3）2022.05.16 在近期举行的2022年世界石化大会上，包括陶氏董事长兼首席执行官吉姆·菲特林、埃克森美孚化学公司总裁凯伦·麦基、巴斯夫董事会主席薄睦乐和沙特基础工业公司副董事长兼首席执行官尤素福·阿尔拜延在内的行业领袖在参加化工行业实现净零排放的讨论时表示，在“零碳”条件下进行化工生产完全可能，甚至可以不牺牲行业增长。各个企业在开发适合自身的净零碳排放化工生产技术的同时，也呼吁政府部门出台稳定的引导政策。 4）2022.05.16 中化新网讯近日，日本全球信息公司(GII)发布预测报告称，全球二氧化碳捕集、利用和封存(CCUS)市场规模预计将从2021年的21亿美元增长到2026年的77亿美元，年均增长率达29.8%。 5）2022.05.16 近期，随着日本化企陆续公布2021~2022财年的财报，全球主要化企反映2021年生产经营情况的数据公布完毕。2021年，全球化工市场黑天鹅事件不断，并遭遇供需失衡。在市场需求暴涨叠加物流困难等因素影响下，全球化工产品普遍价格上涨，各大化工巨头产销量均大幅增加，规模效应显现，盈利能力大幅提升，行业并购热度也进一步向疫情前时期恢复。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周上涨4.44%，沪深300指数较上周上涨2.23%。基础化工板块跑赢大盘2.21个百分点，涨幅居于所有板块第6位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：纯碱（+11.33%），炭黑（+10.6%），氟化工及制冷剂（+9.53%），钾肥（+7.81%），磷化工及磷酸盐（+7.54%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：达志科技（+23.96%），黑猫股份（+22.74%），云 南能投（+20.85%），多氟多（+18.49%），蓝丰生化（+17.9%），航锦科技（+17.79%）， 英力特（+17.05%），藏格矿业（+16.83%），丰元股份（+16.29%），未名医药（+15.85%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：恒大高新（-10.28%），诚志股份（-9.24%），ST红 太阳（-7.38%），龙蟠科技（-6.29%），协鑫能科（-5.36%），金禾实业（-4.81%），雅本 化学（-3.66%），苏盐井神（-3.41%），乐通股份（-2.95%），百傲化学（-2.93%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.98倍，全部A股PB为1.52倍；基础化工板块PE为17.66倍，全部A股PE为13.78倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的314种化工产品中，本周67种产品环比上涨，79种产品环比下跌，168种产品环比持平。 在我们跟踪的47种价差中，本周16种产品价差环比上涨，22种产品价差环比下跌，9种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品本周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.48万元/吨，上涨0.6%；粘胶长丝120D报价4.3万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价4.8万元/吨，下跌1%。 涤纶：内盘PTA报价6780元/吨，上涨0.6%；江浙涤纶短纤报价8350元/吨，下跌0.8%； 涤纶POY150D报价8400元/吨，上涨2.4%。 腈纶：腈纶短纤1.5D本周价格维持1.85万元/吨。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价3190元/吨，维持不变。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价4400元/吨，上涨4.8%；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵本周价格维持3700元/吨。 钾肥：青海盐湖60%晶体氯化钾/新疆罗布泊51%粉硫酸钾本周价格维持4380/5200元/吨。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦/草铵膦分别报价6.47/26.5万元/吨，分别上涨0.8%/1.9%。 杀虫剂：华东纯吡啶/吡虫啉本周价格维持2.85/15.5万元/吨。 杀菌剂：代森锰锌本周价格维持2.3万元/吨。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，元/吨） 图18：国内菊酯价格（元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI/华东聚合MDI本周分别报价2.1/1.75万元/吨，分别下跌2.3%/1.7%。 TDI：华东TDI报价1.64万元/吨，下跌1.2%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价3.9万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价1.09万元/吨，下跌4.4%。 塑料：PC报价2.19万元/吨，下跌0.7%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC/华东乙烯法PVC分别报价8600/9025元/吨，分别下跌1.7%/1.1%。 纯碱：轻质纯碱/重质纯碱分别报价3025/3100元/吨，分别上涨0.8%/0.8%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.29万元/吨，上涨2.4%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.21万元/吨，上涨4.1%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.39万元/吨，上涨4.5%。 炭黑：东营炭黑报价1.05万元/吨，维持不变。 橡胶助剂：促进剂NS/促进剂CZ分别报价2.5/2.4万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钢钛业钛精矿报价2500元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.98万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.7万元