生物医药之创新药篇：创新成效初显，短期仍存调整需求

研究院战略客户部行业跟踪报告指出，生物医药之创新药篇显示出创新成效初显，但短期仍存在调整需求。研发端，创新药进入收获期，IND和获批上市数量均创新高，但同质化研发较为严重。销售端，创新药营收增长迅速，但中短期竞争激烈。政策端，监管机构对于药物创新性和优效性要求增加，研发难度加大。投资端，二级市场冷淡引发一级市场热度降低。支付端，短期医保支付压力大导致创新药市场承压。行业趋势方面，短期内行业进入调整期，国内创新药企业研发靶点前移，新技术探索增加，监管政策加强的要求下，研发周期和风险加大。风险提示方面，创新药研发进度不及预期，创新药销售情况不及预期，监管政策进一步收紧，临床速度减慢，资本市场环境较差，企业现金流紧张，美股“中概股”退市风险超预期。