万国数据：封锁增加了搬入时间表的不确定性

万国数据公布2022年第一季度业绩，收入同比增长32%至人民币22.44亿元，调整后的EBITDA同比增长29%至人民币10.51亿元。尽管公用事业价格上涨，但毛利率仍保持稳定。公司维持其全年收入和调整后的EBITDA增长指引，预计在接下来的1-2个月内逐步放松封锁。然而，互联网客户在云支出方面变得谨慎，客户组合将继续发生变化。我们维持买入评级，但削减了FY22E调整后的EBITDA预测，目标价维持在44.55港元。催化剂包括放宽锁定限制、新并购和赢得客户。