2022年一季报点评：制造业及上游产

2022年一季度，A股盈利有所修复，上中下游利润出现分化。上游资源品盈利增速更快，中下游制造业盈利承压。非银金融和地产行业的归母净利润增速也有所下滑。其中，食品饮料板块的ROE保持全行业最高，达到了6.8%。我们认为在需求的支撑下，利润向上游分配的过程还未结束，上游资源品行业的利润仍具有一定的韧性。